Segunda-feira – 12/01/2025

Os juros futuros na B3 tiveram um pregão de baixa intensidade, devolvendo a alta observada na sexta-feira anterior em um dia de agenda econômica esvaziada, baixa liquidez e influência maior do cenário externo, especialmente após o Departamento de Justiça dos EUA intimar o Federal Reserve, o que gerou preocupações sobre a independência do BC americano e pressionou o dólar e os Treasuries. A curva de juros brasileira acompanhou o alívio externo, reforçado também pela ausência de agravamento geopolítico no fim de semana e pelo aparente arrefecimento do risco de uma medida cautelar relacionada ao caso Master, após reunião entre o BC e o TCU. As taxas dos DIs recuaram ao longo da curva, enquanto o mercado local manteve expectativas de corte da Selic para março, com probabilidades moderadas de redução em janeiro e abril, e projeção de taxa terminal em 12,60% ao fim de 2026.

Terça-feira – 13/01/2025

Os juros futuros permaneceram em campo negativo durante praticamente toda a sessão, ancorados por dados domésticos e externos ligeiramente mais fracos, como a queda inesperada de 0,1% na Pesquisa Mensal de Serviços (PMS) no Brasil e núcleos do CPI americano marginalmente abaixo do previsto, o que trouxe alívio aos Treasuries. Os vencimentos intermediários e longos oscilaram perto da estabilidade no fechamento, mas passaram o pregão pressionados, refletindo percepção de desaceleração gradual da atividade e reforçando a expectativa de início do ciclo de cortes da Selic em março, embora parte do mercado ainda veja chance de início apenas em abril. A leitura dos serviços, com retração relevante em transportes e informação, sinalizou enfraquecimento da demanda, enquanto o CPI dos EUA sustentou apostas moderadas de corte pelo Fed no primeiro semestre. A curva refletiu ainda a oferta neutra de NTN-B pelo Tesouro, mantendo seu movimento predominantemente de alívio na sessão.

Quarta-feira – 14/01/2026

Os juros futuros brasileiros subiram ao longo do dia e aceleraram a alta na segunda etapa do pregão, mesmo com queda dos rendimentos dos Treasuries, em movimento atribuído principalmente ao anúncio dos EUA de suspensão de pedidos de visto para o Brasil e outros 74 países, fato interpretado inicialmente como possível sanção e que deteriorou o humor dos investidores locais. Apesar de o câmbio ter estabilizado posteriormente, os DIs mantiveram pressão altista, influenciados por ambiente de liquidez reduzida e fluxo pontual nos mercados. A suspensão de vistos foi posteriormente explicada como medida ligada ao uso do sistema de assistência social por imigrantes, e não como ação geopolítica, mas ainda assim seguiu como principal gatilho de volatilidade do dia. A curva ignorou a pesquisa Genial/Quaest, que mostrou estabilidade na aprovação do governo, e encerrou com altas em toda a estrutura, enquanto o ambiente global de maior aversão ao risco manteve demanda por Treasuries, cujos rendimentos recuaram no período.