Os juros futuros na B3 apresentaram forte abertura ao longo da sessão, renovando máximas em toda a curva, refletindo uma combinação de fatores domésticos e externos que pressionaram os prêmios de risco. No cenário local, a nova deterioração das expectativas de inflação capturada pelo boletim Focus e revisões altistas para a Selic por instituições relevantes reforçaram a percepção de que o ciclo de cortes está próximo do fim, levando o mercado a precificar taxa terminal acima de 14% ao final de 2026. No ambiente externo, a escalada do petróleo — impulsionada por tensões no Oriente Médio e riscos à oferta global — contribuiu para pressionar as taxas. O aumento do ceticismo quanto à continuidade da flexibilização monetária também foi alimentado por declarações de ex-integrantes do Copom e discussões sobre risco à credibilidade do BC caso os cortes avancem. A precificação indicava alta probabilidade de um corte residual em junho e possivelmente em agosto, com visão majoritária de postura mais hawkish do Banco Central.

Terça-feira (02/06/2026)

Após a forte reprecificação da véspera, os juros futuros mantiveram viés de alta, com destaque para a abertura das taxas longas e consequente inclinação da curva, enquanto a ponta curta apresentou maior estabilidade. O movimento refletiu a consolidação da expectativa de interrupção do ciclo de cortes da Selic após as próximas reuniões do Copom, limitando avanços adicionais nos vértices mais curtos. Além dos fatores internos — como revisões de inflação e atividade resiliente —, o ambiente externo adicionou pressão com a proposta dos Estados Unidos de impor tarifas adicionais de 25% sobre produtos brasileiros, elevando a percepção de risco fiscal e político em meio ao contexto eleitoral. Esse cenário estimulou a incorporação de prêmios mais elevados nos contratos longos, ainda que o comportamento favorável do dólar e dos Treasuries tenha limitado uma abertura mais generalizada. A Selic passou a ser precificada próxima a 14,25% no fim de 2026.

Quarta-feira (03/06/2026)

Os juros futuros intensificaram a trajetória de alta, atingindo máximas do ano, com destaque para a forte abertura dos vértices longos, influenciados principalmente por fatores técnicos. A desmontagem de posições aplicadas (apostando na queda das taxas) amplificou o movimento, refletindo a rápida revisão das expectativas em relação à política monetária, com o mercado cada vez mais dividido entre manutenção ou corte residual da Selic na reunião de junho. O cenário externo continuou adverso, com nova escalada das tensões geopolíticas no Oriente Médio pressionando o petróleo e, consequentemente, as expectativas inflacionárias. Internamente, revisões altistas para a Selic por instituições financeiras e o impacto do leilão de títulos públicos — com demanda abaixo da média — reforçaram o movimento de alta. A precificação indicou mudança relevante nas probabilidades do Copom, passando de maioria favorável ao corte para um cenário dividido, enquanto a taxa terminal projetada avançou ainda mais.

Sexta-feira (05/06/2026)

O fechamento da semana foi marcado por uma forte abertura dos juros, com os vértices intermediários e longos atingindo os níveis mais elevados desde 2025, impulsionados principalmente pelo payroll dos Estados Unidos, que veio acima das expectativas e elevou as apostas de alta de juros pelo Federal Reserve. Esse fator externo se somou a um cenário doméstico já deteriorado, caracterizado por inflação pressionada, câmbio mais depreciado, incerteza eleitoral e riscos persistentes no preço do petróleo. Como resultado, consolidou-se a visão de “juros mais altos por mais tempo”, com aumento relevante da probabilidade de manutenção da Selic em 14,50% na reunião de junho. A curva passou a refletir apenas uma eventual redução residual, ou até mesmo nenhuma, dependendo da postura futura do BC. O movimento também foi reforçado pela valorização do dólar e por revisões altistas nas projeções de instituições financeiras, consolidando um ambiente de forte aversão ao risco e reprecificação estrutural da trajetória de juros.