Análise Semanal de Renda Fixa
10/05/2019 à 17/05/2019

Semana 43

Principais Notícias para Renda Fixa

O Focus mostrou que as projeções para o PIB de 2019 voltaram a cair, passando de 1,49% para 1,45%. Para 2020, a expectativa segue sendo de crescimento
da economia de 2,50%. As estimativas do mercado para IPCA para 2019 seguiram em 4,04% e para 2020, em 4,00%. Já as projeções para Selic no fim de 2019
seguiram em 6,50% e para 2020, em 7,50% ao ano.

Após a sequência de dados fracos da indústria, comércio e serviços no primeiro tri, o IBC-Br consolidou a avaliação de que a retomada da economia estagnou no
período e a percepção de que o PIB entre janeiro e março será negativo. O IBC-Br caiu 0,68% no primeiro tri, na margem, e 0,28% em março ante fevereiro. O
dado de fevereiro foi revisado em baixa, de -0,73% para -0,98%. Nesse contexto, mais instituições financeiras revisaram para baixo suas estimativas para Selic e
PIB com projeções já abaixo de 1% para 2019. A fraqueza da atividade e a inflação baixa podem abrir espaço para novos cortes, mas este cenário continua
sendo condicionado à aprovação da reforma da Previdência.

O aumento do prêmio de risco ao longo de toda a curva de juros, com maior intensidade no trecho longo, refletiu o temor de que os noticiários negativos para o
governo ameacem a reforma da Previdência, bem como as preocupações com a desarticulação política, a extensão dos efeitos das manifestações
populares, do alerta da Vale sobre o risco de rompimento de mais uma barragem, além do agravamento da tensão comercial entre EUA e China. A ponta curta
também subiu diante do risco das incertezas inviabilizarem a possibilidade de afrouxamento monetário no curto prazo.

O presidente da Comissão especial da Câmara afirmou que os parlamentares irão fazer mudanças na estrutura do projeto e aprovar a reforma da Previdência
com ou sem a ajuda do governo.

O BC decidiu intervir no câmbio para conter a alta da moeda e comunicou que irá realizar leilões de linha (venda de dólares com compromisso de recompra) nos
dias 20, 21 e 22 de maio. O total negociado será de US$3,75 bilhões.

Fonte: Broadcast

 

Principais indicadores para acompanhamento da Renda Fixa

Estruturas a Termo de Taxas de Juros Anbima (Curvas de Juros)

Gráfico de Retorno versus Risco Renda Fixa - Tesouro Direto

Rendimentos da Renda Fixa nominais brutos do Tesouro Direto, Poupança, Ibovespa, Dólar e CDI

Volatilidade da Renda Fixa (Risco de Mercado) Tesouro Direto, Ibovespa e Dólar

Características do Tesouro Direto: Taxa de Compra, Preço de Compra, Duration(Duração), Duração Modificada, DV01 e Volatilidade(Desvio padrão últimos 21 úteis)