Destaques não faltaram no mês de agosto de 2023, com início de corte de juros no Brasil, sinais sobre a condução na política monetária nos Estados Unidos e dados da economia da China vistos como desanimadores pelo mercado. Isso sem contar a agitada temporada de balanços das empresas brasileiras, o rebaixamento da nota de crédito nos Estados Unidos e diversos indicadores aqui e no exterior. E, nos últimos dias, pesou o aumento da preocupação com a situação fiscal doméstica.

O mercado até comemorou a aprovação final do arcabouço fiscal pela Câmara, que aparou algumas flexibilizações acrescentadas pelo Senado. Mas agora há cautela pelo desafio de cumprimento da nova meta para as contas públicas. O texto do Projeto de Lei Orçamentária Anual (PLOA) de 2024, publicado 31/08, sinalizou o cumprimento da meta fiscal no ano que vem, com superávit primário de R$ 2,841 bilhões (0,0% do PIB), e relação dívida/PIB de 77,3%. No entanto, o investidor seguiu desconfiado.

Nesse cenário, o Ibovespa acumulou queda de 5,09% no mês, com apenas cinco pregões em alta. O dólar à vista avançou 4,69% e a curva de juros futuros teve forte ganho na inclinação. Em Nova York, os índices acumularam baixa no período, com perdas de 2,36%, 1,77% e 2,17% do Dow Jones, S&P 500 e Nasdaq, respectivamente. O índice DXY, que mede o dólar ante uma cesta de seis moedas fortes, avançou 1,73% na variação mensal.

No âmbito doméstico, o início do mês teve foco no Comitê de Política Monetária (Copom), que deu o pontapé no processo de afrouxamento da taxa Selic com um corte de 0,50 ponto porcentual, de 13,75% para 13,25% ao ano. O Comitê sinalizou que unanimemente antevê redução da mesma magnitude nas próximas reuniões. Depois, na ata da reunião, o Copom afirmou julgar como “pouco provável” uma intensificação adicional no ritmo de cortes da Selic.

A política monetária dos Estados Unidos também esteve em foco, primeiro com a divulgação da ata da última reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) do Federal Reserve (Fed, o banco central americano). No documento referente ao encontro de julho, o Fed manteve em aberto eventuais ajustes adicionais nas taxas de juros. Semanas depois, no Simpósio de Jackson Hole, o presidente do Fed, Jerome Powell, afirmou que o BC americano “está preparado” para aumentar mais os juros, se necessário, e sinalizou a intenção de manter a política monetária em níveis restritivos até haver confiança de que a inflação cai “sustentadamente” em direção à meta de 2%.

Entre os indicadores divulgados ao longo do mês, alguns dos destaques no Brasil foram o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br), varejo, serviços e IPCA-15. Nos Estados Unidos, o mercado acompanhou dados como o índice de preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) e o índice de gerentes de compras (PMI, na sigla em inglês).

Mas boa parte da atenção esteve voltada aos dados divulgados na China, entre eles os de exportações, índice de preços ao consumidor, produção industrial e vendas de varejo, além de uma redução de juros anunciada pelo banco central chinês que não foi suficiente para estabilizar a confiança do consumidor e dos investidores. Houve ainda temores em relação à saúde do setor imobiliário chinês, com notícias da Country Garden e da Evergrande.