Os principais elementos da combinação de fatores que levaram ao fechamento da curva de juros foram:

• o IGP-M caiu 0,04% na primeira prévia de julho, após ter avançado 1,24% na primeira prévia de junho,
• o IGP-10 de julho teve importante desaceleração ao subir 0,18%, pouco acima da mediana das estimativas (0,15%) e bem menos do que em junho (2,23%),
• o IBC-Br bem mais fraco do que o consenso,
• o resultado do volume de serviços prestados acima da mediana das estimativas,
• o receio com as implicações da disseminação da variante delta do coronavírus pelo mundo,
• o desconforto com a reforma tributária com possível perda de arrecadação e seus impactos fiscais,
• o estado de saúde do presidente Jair Bolsonaro e tendência de redução dos níveis dos ruídos políticos,
• o presidente do Fed, Jerome Powell, admitiu que a inflação nos EUA está bem acima da meta (2%), em um nível “desconfortável”, que as discussões sobre o “tapering” continuarão no próximo encontro do banco central americano, mas, buscou manter o discurso dovish.
  Repetiu o argumento de que a alta da inflação é transitória e que só haverá alta de juros quando o pleno emprego estiver perto, o que, para ele, ainda não ocorre.

O dólar à vista encerrou a sexta-feira (16) negociado a R$ 5,1154. Na semana, a moeda americana cedeu 2,36%. Isso fez com que a valorização acumulada do dólar frente ao real em julho caísse para 2,86%.

A apreciação do real ao longo desta semana é atribuída a uma combinação dos fatores:

• certo alívio com o novo relatório da reforma tributária,
• a redução das tensões políticas, a despeito do avanço das investigações na CPI da Covid e certo temor de aumentos de gastos,
• apesar de ter admitido certo desconforto com os índices de inflação recentes, o presidente do Fed, Jerome Powell, reforçou o discurso de cautela na redução dos estímulos monetários, sinalizando uma postura ainda acomodatícia,
• queda do índice preliminar de confiança do consumidor norte-americano neste mês,
• alta inesperada das vendas no varejo nos EUA em junho reforçando a cautela com a inflação americana,
• e alívio na tensão entre os poderes em meio à permanência do presidente Bolsonaro em hospital em São Paulo.

Semana de 19 a 23 de julho de 2021

Expectativa de menor ruído político no Brasil em função do início do recesso parlamentar, que vai até 31 de julho, e  pausa nos trabalhos da CPI da Covid. Na agenda, destaque para o IPCA-15 deste mês previsto para sexta-feira (23). Há expectativa ainda, de divulgação dos dados de arrecadação de junho.

No exterior, o ponto alto do calendário econômico é a reunião de política monetária do Banco Central Europeu (BCE), na quinta-feira (22).

Fonte: Broadcast