Análise do Mercado de Renda Fixa e Tesouro Direto: Semana 180

Curva de Juros Futuro do DI em 29/12/2021

Curva de Juros Futuro do DI em 23/12/2021

Highlights (Resumo): Alta marginal nas Taxas de Juros.

Principal(is) vetor(es): mais uma semana de liquidez reduzida, piora nas questão fiscal por conta da pressão do funcionalismo por aumentos e fala do Roberto Campos do Bacen forma os principais influenciadores para o movimento da curva.

Destaque(s):  Bacen e Fiscal.

Principais Notícias para o Mercado de Renda Fixa e Tesouro Direto.

Contribuição: José Luis Gomes Lisboa CFP® Linkedin

A mediana apurada no Relatório de Mercado Focus para o IPCA de 2022 continuou em 5,03%, contra 5,00% do teto da meta deste ano. Há um mês, a previsão era de 5,02%. A expectativa mediana para 2023 voltou a subir, passando de 3,38% para 3,41%. A meta para 2023 é de inflação de 3,25%. Há quatro semanas, essa projeção era de 3,50%.

Semana de recomposição de prêmios e desinclinação da curva de juros refletindo a esperada continuidade de aperto monetário. O diferencial entre os contratos DI jan/27 e jan/23 fechou a semana em -119 pontos, de -106 pontos no dia 23.

Outros condutores do movimento da curva foram:

  • o superávit primário do setor público em novembro superando em larga margem o teto das estimativas, o melhor resultado fiscal para o mês desde 2013,
  • a piora na percepção de risco fiscal diante da pressão do funcionalismo por reajustes depois que o governo separou no Orçamento recursos para aumentar apenas os salários da polícia federal,
  • o tom um pouco mais cauteloso dos mercados com o avanço da cepa Ômicron do coronavírus na Europa,
  • o IGP-M de dezembro e do ano acima do previsto,
  • a liquidez reduzida,
  • a taxa de desemprego da Pnad Contínua melhor do que o esperado, mas que na abertura do indicador o cenário ainda revela fragilidade da economia,

 

  • “o presidente do BC, Roberto Campos Neto, ressaltou após a ata que o BC está focado na inflação, que seu call primário é a inflação e que é esperado que a atividade desacelere”,
  • o resultado positivo das vendas de Natal dos EUA,
  • e as notícias sobre mais estímulos econômicos na China.

O dólar à vista encerrou a última sessão do ano cotado a R$ 5,5759, acumulando alta de 7,46% sobre o real em 2021. No mês, o dólar caiu 1,06% frente a divisa brasileira.

Os vetores que influenciaram a precificação da moeda americana foram:

  • o mercado com liquidez fraca,
  • as remessas externas de fim de ano,
  • a divulgação de dados fiscais brasileiros, Governo central e setor público consolidado, mostrando surpresa positiva na arrecadação federal,
  • os dados de emprego e atividade nos EUA positivos,
  • a boa percepção do mercado em relação ao novo marco cambial,
  • e a cautela fiscal em meio a sinais de aumento da mobilização dos servidores por reajustes.

Semana de 03 a 07 de janeiro

O saldo da balança comercial e o IPC-S de dezembro e de 2021 saem na segunda-feira (3). Na quarta-feira (5) será divulgado o PMI de Serviços e Composto de dezembro. Na quinta-feira (6) tem IPC-Fipe de dezembro e do ano passado.

No exterior, o PMI industrial americano, do Japão e da China de dezembro serão divulgados no dia (3). Na Europa, os PMIs serão informados no dia (5). No mesmo dia, o Fed divulga a ata de sua recente reunião de política monetária. O relatório payroll de emprego de dezembro nos EUA sairá na sexta-feira (7).

Fonte: Broadcast

Principais indicadores para acompanhamento da Renda Fixa e Tesouro Direto

Curvas de Juros do Tesouro Direto

Curvas de Juros Anbima

Gráfico de Retorno versus Risco Renda Fixa - Tesouro Direto

Rendimentos e Volatilidade da Renda Fixa: Tesouro Direto, Poupança, Ibovespa, Dólar, IDA Anbima e CDI

Características do Tesouro Direto: Taxa de Compra, Preço de Compra, Duration(Duração), Duração Modificada, DV01 e Volatilidade(Desvio padrão últimos 21 úteis)

Volatilidade da Renda Fixa (Risco de Mercado) Tesouro Direto, Ibovespa e Dólar

Retornos Mensais e 12 Meses Ordenado

Ranking Mensal Colorido de Rentabilidades Tesouro Direto, Poupança, Ibovespa, Dólar, IDA Anbima e CDI