Análise do Mercado de Renda Fixa e Tesouro Direto: Semana 192
Curva de Juros Futuro do DI em 25/03/2022
Curva de Juros Futuro do DI em 18/03/2022
Principais Notícias para o Mercado de Renda Fixa e Tesouro Direto.
Highlights (Resumo): Forte queda nas Taxas de Juros.
Principal(is) vetor(es): forte fechamento da curva de juros foi amparado pelo discurso do Banco Central de que o plano de voo contempla apenas mais uma alta da Selic em maio, mas deixando espaço para aumentos adicionais se o cenário exigir. Forte queda do Dólar e fluxo persistente de recursos externos.
Destaque(s): Copom e dólar.
Contribuição: ✍ José Luis Gomes Lisboa CFP® Linkedin
A mediana para o IPCA de 2022 passou de 6,59% para 6,86% no Relatório de Mercado Focus (28), completando onze semanas em alta. A estimativa estava em 5,60% um mês antes e em 5,03% há 11 semanas.
Para 2023, a expectativa para o índice de inflação oficial subiu de 3,75% para 3,80%, acima do centro da meta de 3,25%. A mediana era 3,51% há quatro semanas.
Semana de forte fechamento da curva de juros, amparado pelo discurso do Banco Central de que o plano de voo contempla apenas mais uma alta da Selic em maio, mas deixando espaço para aumentos adicionais se o cenário exigir. O spread entre os DIs jan/27 e jan/23 passou de -98 pontos na sexta-feira anterior (18), para -138 pontos.
Outros fatores que contribuíram para a retirada de prêmios embutidos para reuniões futuras foram:
- o presidente do BC, Roberto Campos Neto, reafirmando que, mantido o cenário atual, um aumento adicional da Selic em junho não é o cenário mais provável,
- o RTI sem grandes surpresas em relação à ata e ao comunicado do Copom,
- a forte queda do dólar ante o real,
- e o forte fluxo de entrada de recursos.
A devolução de prêmios se deu mesmo com:
- o IPCA-15 de março acima da mediana das estimativas,
- a forte elevação do rendimento dos Treasuries,
- o avanço dos preços do petróleo,
- a ausência de consenso sobre um cessar-fogo na guerra no Leste Europeu,
- e o aumento nas apostas de uma aceleração no ritmo de aperto monetário pelo Fed.
O dólar à vista encerrou a sessão da sexta-feira (25) cotado a R$ 4,7473, em queda pelo oitavo pregão consecutivo e no menor valor desde 11 de março de 2020. Na semana, a moeda americana acumulou perda de 5,35%, com recuo de 7,92% em março e 14,86% no ano.
Os fatores que contribuíram para o fortalecimento expressivo do real foram:
- a perspectiva de superávits comerciais robustos na esteira da aposta de que as commodities seguirão em patamares elevados com o prolongamento da guerra na Ucrânia,
- o amplo diferencial de juros doméstico e externo, a despeito de o Fed já ter sinalizado elevações sucessivas da taxa básica americana,
- o forte fluxo de entrada de recursos,
- e o cenário de alta de juros no Brasil.
Semana de 28 de março a 01 de abril
Segunda-feira (28): a pesquisa Focus, o INCC-M de março, dados de transações correntes e IDP de fevereiro.
Terça-feira (29): o Caged de fevereiro.
Quarta-feira (30): o IGP-M de março, dados do governo central de fevereiro e a terceira leitura do PIB dos EUA do 4º tri,
Quinta-feira (31): a taxa de desemprego da PNAD Contínua e o resultado do setor público consolidado, ambos de fevereiro, e os dados de gasto e renda pessoal dos americanos, com o índice de preços de gastos com consumo (PCE), referentes a fevereiro.
Sexta-feira (01): a divulgação do relatório de emprego (payroll) de março dos EUA.
Fonte: Broadcast
