Fatores que contribuíram para o movimento de devolução de prêmios:

• a percepção de que a queda do dólar pode ajudar a retirar pressão da inflação, e por consequência, também dos juros futuros,
• e a queda do petróleo ajudada pela liberação de reservas estratégicas por membros da Agência Internacional de Energia (AIE) e aperto nas restrições de circulação na China por causa da nova onda de Covid-19.

Fizeram o contraponto, mas não impediram a queda das taxas:

• o noticiário fiscal com aumento das pressões por reajustes salariais de servidores em ano eleitoral,
• as dúvidas sobre as negociações pelo fim do conflito no Leste Europeu,
• e o IGP-M de março voltando a superar as estimativas do mercado, o que pode colocar em questão o plano de voo do Banco Central.

Alguns vetores foram considerados de menor potencial para influenciar o movimento da curva de juros:

• a paralisação de funcionários do Banco Central e Tesouro,
• a criação de empregos no País em fevereiro no Caged acima do teto das previsões, mas não mudando a percepção negativa sobre a atividade,
• a produção industrial de fevereiro acima do consenso de crescimento de 0,4%, mas não alterando a percepção negativa para a indústria nos próximos meses,
• a taxa de desemprego de 11,2% no trimestre encerrado em fevereiro, no piso das estimativas,
• o cenário político na véspera de fim de janela partidária,
• e a leitura de que o payroll de março nos EUA pode sancionar um aperto mais forte dos juros por parte do Fed.

A conferir:

Se o apetite do mercado por posições aplicadas em prefixados vai continuar após a queda do dólar e o recuo no preço das matérias-primas reforçarem o plano de voo do Banco Central de Selic terminal a 12,75%.

O dólar à vista encerrou a sessão de sexta-feira (1) a R$ 4,6673, menor valor de fechamento desde 10 de março de 2020 (R$ 4,647), acumulando desvalorização no ano de 16,30%.

Os vetores que influenciaram a formação da taxa de câmbio foram:

• o resultado forte da balança comercial em março, o melhor resultado para o mês desde o início da série histórica,
• o fluxo de capitais estrangeiros para ativos locais,
• o diferencial de juros elevado,
• com parte do mercado mantendo a previsão de que a taxa Selic possa encerrar o ciclo acima de 13%, embora o BC tenha declarado a intenção de parar em 12,75%,
• os relatos de que os exportadores estão internalizando dólares em busca de rentabilidade nos juros,
• e a perspectiva de valorização de algumas commodities com a continuidade dos ataques da Rússia à Ucrânia.

Agenda de indicadores e eventos de 04 a 08 de abril

Quarta-feira (6): a ata da última reunião do Fed. O mercado vai procurar pistas sobre o plano de alta nos juros.

O IGP-DI de março e a CAE do Senado vai sabatinar os novos diretores do Banco Central.

Quinta-feira (7): a ata da reunião do Banco Central Europeu (BCE) e vendas no varejo da zona do euro.

Sexta-feira (8): a divulgação do IPCA de março no Brasil e dados da Anfavea de produção e venda de veículos.