Entre os vetores baixistas e altistas que movimentaram a curva de juros estavam:

• os dados de renda e gastos com consumo e o núcleo de inflação pelo PCE, medida preferida do Fed, dentro do esperado. A leitura afasta temores de estagflação nos EUA e endossa a percepção de que o Fed não precisará ser ainda mais ‘hawkish’ no processo de ajuste monetário,
• a aprovação na Câmara do projeto que prevê teto de 17% para o ICMS sobre combustíveis, energia elétrica, transporte, telecomunicações e querosene de aviação, pelo potencial alívio inflacionário embutido na proposta,
• os dados americanos de atividade: a segunda leitura do PIB do primeiro tri e indicadores do setor imobiliário reforçando a mensagem da ata do Fed, de que as doses de aperto da política monetária não devem ultrapassar os 50 pontos-base,
• os números recordes da arrecadação federal em abril aliviando no curto prazo a percepção de risco fiscal,
• a taxa de inflação atestada pelo IPCA-15 bem acima da mediana das estimativas com avaliação ruim dos preços de abertura,
• e as medidas fiscais e relaxamento de restrições sanitárias na China.

A conferir:

• a evolução do noticiário em torno da votação do projeto do teto do ICMS no Senado,
• e os ajustes no quadro de apostas para o fim do ciclo de elevação da Selic.

O dólar à vista terminou a sexta-feira (27) cotado a R$ 4,7382, encerrando a semana com desvalorização de 2,79%. Em maio, o dólar acumula desvalorização de 4,14%. No ano, perde 15,02%.

Os fatores que influenciaram a formação da taxa de câmbio foram:

• a onda de enfraquecimento global da moeda americana, sobretudo em relação a divisas emergentes e de países exportadores de commodities,
• a percepção de que o Fed não será tão hawkish no ajuste da política monetária referendado pela ata do Fed, pela segunda leitura do PIB dos EUA no primeiro tri e pelos dados de inflação e gastos com consumo americano em abril,
• a redução dos temores de uma forte desaceleração da atividade nos EUA com níveis ainda elevados de inflação,
• a desaceleração da inflação medida pelo PCE na comparação anual de abril nos EUA e aumento dos gastos com consumo acima do esperado na margem,
• a entrada de fluxo estrangeiro no mercado,
• a aprovação do projeto que impõe um teto para a alíquota de ICMS sobre combustíveis e energia, entre outros itens,
• e comentários sobre possível negociação para o fim da guerra entre Rússia e Ucrânia.

Agenda de indicadores e eventos de 30 de maio a 03 de junho

Segunda-feira (30): o IGP-M de maio, o diretor de Política Monetária do Banco Central, Bruno Serra, fala em evento da Kinea Investimento e feriado nos EUA (Memorial Day) com mercados fechados em Wall Street,

Quarta-feira (1): o IPC-S de maio e o Livro Bege do Fed,

Quinta-feira (2): o resultado do PIB do Brasil no primeiro tri, o IPC-Fipe, a reunião dos líderes da UE para discutir o embargo ao petróleo russo e a reunião da Opep+, 

Sexta-feira (3): a Pesquisa Industrial Mensal (PIM) de abril e o relatório de emprego nos EUA referente a maio.