Relatório Mensal Carteiras de Investimento em Renda Fixa → Dezembro de 2024
Acompanhamento dos Rendimentos Mensais de Carteiras de Investimentos em Renda Fixa
Começamos ressaltando que trata-se de um projeto de cunho educacional, não existe sugestão ou indicação de investimento em nenhuma das carteiras.
É aprender sobre a Renda Fixa acompanhando o mercado, é ter a visão prática e real.
O intuito é contribuir para elevação das discussões sobre investimentos em Renda Fixa no Brasil.
Acreditamos que com a obrigação da Marcação a Mercado de vários ativos de Renda Fixa, fato ocorrido em janeiro de 2023, a necessidade do entendimento sobre comportamento dos ativos de Renda Fixa ficará ainda mais latente.
Retorno Acumulados das Carteiras de Renda Fixa
Retorno Ano
Retorno no Mês
Rendimento Mensal dos Investimentos em Renda Fixa, Ibovespa e Dólar.
Expectativa de Mercado (DI Fut) acumulada para 16 reuniões do COPOM CDI Terminal (% a.a.)
Expectativa Focus para as reuniões do COPOM CDI Terminal (% a.a.)
→ Comentários sobre os movimentos das Expectativas de Mercado (DI Futuro) e do Focus para atuação do COPOM
No dia 12/11/2024 a Selic-Meta subiu 100 pontos-base, com CDI fechando o ano a 12,15% a.a..
O Mercado de Juros Futuros (DI da B3) elevou fortemente as expectativas de altas em relação ao mês anterior.
A projeção para as próximas 16 reuniões do Copom subiu de +282 ptb para +490 pontos-base.
Olhando para o fim de 2025, a expectativa de alta subiu de +357 pontos-base para +580 pontos-base, com o CDI terminal subindo de 14,73% para 16,96% em dezembro de 2025.
As expectativas dos economistas, extraídas do Boletim Focus (Mediana dos últimos 5 dias), também subiram de 150 para 275 pontos base.
A projeção para as próximas 16 reuniões disponíveis do Copom manteve o patamar do mês anterior.
Olhando para o fim de 2025, o CDI terminal subiu de 12,65% para 14,90% em dezembro de 2025.
→ Comportamento dos Retornos de Investimentos em Renda Fixa
O mês de dezembro de 2024 foi de forte alta nas Taxas de Juros. O ano de 2024 termina com as Curvas de Juros em patamar histórico de alta relevante.
O IMA-S rendeu 0,86% no mês (carteira de Tesouros Selic), o IDA-DI desvalorizou-se 0,10% (Debêntures CDI – Anbima) e o IDA-IPCA Infra -2,24% (carteiras de debêntures IPCA+ Anbima).
O CDI rendeu ► 0,93% no mês de dezembro de 2024.
Destaque positivo da Renda Fixa do mês para o IMA-S, mas ainda abaixo do CDI.
O menor retorno da carteira de Renda Fixa ficou para o IPCA+ de 20 anos -8,35% no mês.
A parte de inflação dos títulos IPCA+, o VNA IPCA, rendeu 0,52% no mês de dezembro de 2024.
O Ibovespa perdeu -4,28% e o Dólar teve retorno positivo de +2,29% no mês.
Nenhuma carteira superou o CDI em dezembro de 2024.
Resultados das Carteiras de Renda Fixa
Carteira de Renda Fixa Conservadora
Carteira de Renda Fixa Moderada
Carteira de Renda Fixa Arrojada
Carteira de Renda Fixa + Renda Variável
Curvas de Juros de Títulos Públicos Anbima ( ETTJ Svensson)
Prefixados
IPCA+
Inflação Implícita
→ Resumo Mensal das Notícias do Mercado de Renda Fixa
Os ativos locais encerraram pressionados no mês de dezembro de 2024, o quarto seguido de queda para o Ibovespa. Os investidores já vinham receosos com a questão fiscal do Brasil a aprovação do pacote de corte de gastos do governo e tomou contornos ainda maiores com a criação da “crise das emendas”, quando o ministro Flávio Dino, do Supremo Tribunal Federal (STF), decidiu suspender o pagamento das emendas, trazendo preocupação em relação à aprovação do Orçamento de 2025 pelo Congresso.
No mesmo dia, o presidente da Câmara, Arthur Lira (PP-AL), convocou reunião com lideranças para debater o tema das emendas. O relator do Orçamento, senador Ângelo Coronel (PSD-BA), avisou: a peça orçamentária vai ao plenário apenas quando as regras de emendas estiverem pacificadas. Na última sexta-feira, 27, Dino afirmou que a Câmara dos Deputados deixou de fornecer “informações imprescindíveis” sobre as emendas bloqueadas e pediu novos esclarecimentos para viabilizar o pagamento dos recursos.
No final, as emendas foram parcialmente liberadas, com a Secretaria das Relações Institucionais afirmando nesta segunda-feira, 30, que foi realizado, até 23 de dezembro, o empenho de R$ 1,775 bilhão de emendas de comissão nos termos da decisão emitida por Dino. Na decisão do último dia 23, o magistrado suspendeu R$ 4,2 bilhões de emendas parlamentares.
Diante de todas idas e vindas no cenário político, pouca força teve o cenário corporativo ou o internacional. Em dezembro, o Ibovespa apresentou queda de 4,28%, ficando nos 120 mil pontos, enquanto o dólar à vista foi a R$ 6,18 e subiu 2,98% no mês. No ano, os desempenhos foram de recuo de 10,36% e avanço de 27,34%, respectivamente.
Na renda fixa, o ano foi de ajuste nas taxas após a constatação de um cenário inflacionário mais desafiador do que o inicialmente previsto, com o Comitê de Política Monetária (Copom) tendo que voltar a elevar a Selic. No início de 2024, os principais economistas acreditavam que a Selic terminal de 2024 estava perto de 10%, mas a inflação e o cenário fiscal preocupante fizeram com que as taxas sofressem ajustes. O DI para janeiro de 2025 que encerrou a última sessão de 2023 a 10,03%, fechou hoje a 12,15%. O DI para 2027 encerrou o ano passado com taxa de 9,72% e hoje fechou a 15,89%. O DI para 2029 fechou 2023 com taxa de 10,07%, e na sessão de hoje finalizou com taxa de 15,70%.
Para 2025, os investidores seguirão atentos ao cenário político local, aos movimentos do Banco Central para manter a inflação sob controle (são esperadas pelo menos mais duas altas de 1 ponto porcentual nas próximas reuniões), além do fiscal brasileiro. Pelo lado da economia, ainda preocupa a evolução da economia brasileira, com apostas dos economistas de que o desaquecimento ocorre já no primeiro trimestre de 2025. Para o mercado de trabalho, os dados do final de 2024 ainda mostram o setor aquecido, mas mostrando início do enfraquecimento.
Fonte: Broadcast