Relatório Mensal Carteiras de Investimento em Renda Fixa → Fevereiro de 2026

RESUMO MENSAL: IBOVESPA TEM 7º MÊS SEGUIDO EM ALTA E MELHOR 1º BIMESTRE DESDE 1999

O Ibovespa acentuou a correção nesta última sessão da semana e do mês, mas não deixou de assegurar uma valorização de 4,09% em fevereiro, em seu sétimo ganho mensal consecutivo. Além disso, o avanço acumulado foi de 17,17% neste primeiro bimestre, no que foi o seu melhor desempenho para o intervalo inicial do ano desde 1999.

“A primeira semana ‘cheia’ após o Carnaval foi de bastante movimento na Bolsa. O mercado abriu com viés positivo, mas o clima foi virando conforme surgiram novos ruídos. No fechamento, o Ibovespa acabou no meio do caminho: pressionado pelo cenário internacional mais instável, e também por ativos realizando lucros após altas fortes, ainda que amparado por algumas blue chips que seguraram o índice [no intervalo]”, diz Bruna Sene, analista de renda variável da Rico.

No quadro de fundo, ela menciona tensões geopolíticas, ruídos sobre a política comercial americana – com incerteza sobre o próximo capítulo das tarifas dos Estados Unidos após a derrota do governo Trump na Suprema Corte – e com o mercado global ainda tentando entender o real impacto da inteligência artificial em setores tradicionais, o que pressiona as bolsas dos Estados Unidos e, por tabela, a B3 também.

Inclusive, em Nova York, as bolsas acumularam perdas na semana de 1,31% (Dow Jones), de 0,95% (Nasdaq) e de 0,44% (S&P 500). No mês, os índices não tiveram direção única, com baixas de 3,38% do Nasdaq e de 0,87% do S&P 500, e alta de 0,17% do Dow Jones.

O câmbio doméstico seguiu em destaque. Com perdas de 0,81% na semana e de 2,16% em fevereiro, o dólar à vista acumula no ano desvalorização de 6,47% em relação ao real, que apresenta em 2026 o melhor desempenho entre as principais divisas emergentes e de exportadores de commodities, ao lado do dólar australiano.

Para o gerente de tesouraria do banco Daycoval, Otávio Oliveira, as notícias envolvendo a corrida eleitoral podem até provocar pequenos solavancos em momentos pontuais, mas não devem ter papel relevante na formação da taxa de câmbio antes do segundo semestre. Por ora, o ambiente externo, marcado por redução da exposição a ativos dolarizados e apetite por outras moedas fortes e divisas emergentes, tende a ser preponderante para o comportamento do real.

“A partir do meio do ano o mercado deve entrar no ‘modo eleições’, o que pode provocar mais volatilidade no câmbio. Nos próximos meses, há espaço para o dólar recuar um pouco mais e se aproximar de R$ 5,00”, diz Oliveira, que vê o real amparado pela atratividade do carry trade, mesmo com o início de um ciclo de cortes da taxa Selic em março. “O IPCA-15 assustou um pouco. Mas o BC deve promover um corte de 50 pontos-base em março e uma redução total entre 250 e 300 pontos até o fim do ano.”

Com respaldo da apreciação do real, os juros futuros cederam no acumulado de fevereiro, com operadores desse mercado já atentos a pesquisas mostrando a eleição de 2026 mais polarizada.

Na semana, a taxa do Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2027 cedeu 4 pontos-base ante o fechamento da última sexta-feira; o vértice para janeiro de 2029 subiu 5 pontos e o para janeiro de 2031 caiu 1 ponto. O fechamento na curva também marcou o mês de fevereiro, com a taxa do DI para janeiro de 2027 recuando 20 pontos, o para janeiro de 2029, 12 pontos e o para janeiro de 2031, 6 pontos.