Relatório Mensal Carteiras de Investimento em Renda Fixa → Março de 2025
Retorno Acumulados das Carteiras de Renda Fixa
Retorno Ano
Retorno no Mês
Expectativa de Mercado (DI Fut) acumulada para 16 reuniões do COPOM CDI Terminal (% a.a.)
Expectativa Focus para as reuniões do COPOM CDI Terminal (% a.a.)
→ Comentários sobre os movimentos das Expectativas de Mercado (DI Futuro) e do Focus para atuação do COPOM
Em março de 2025, o COPOM confirmou a alta de 100 ptb (13,15% para 14,15%)
O Mercado de Juros Futuros (DI da B3) reduziu as expectativas de curtas e aumentou as mais distantes.
A projeção para as próximas 15 reuniões do Copom saiu de +172 ptb para +125 pontos-base. Com CDI terminando 2026 em 14,49% o que antes era 14,89%.
Olhando para o fim de 2025, a expectativa de alta alterou marginalmente de +218 pontos-base para +230 pontos-base, com o CDI terminal caindo de 15,45% para 15,32% em dezembro de 2025.
As expectativas dos economistas, extraídas do Boletim Focus (Mediana dos últimos 5 dias).
Olhando para o fim de 2025, o CDI fecha em dezembro à 14,90%.
A projeção para as próximas 15 reuniões disponíveis do Copom finaliza com queda de -50, terminando em 12,65% no final de 2026..
Rendimento Mensal dos Investimentos em Renda Fixa, Ibovespa e Dólar.
→ Comportamento dos Retornos de Investimentos em Renda Fixa
O mês de março de 2025 foi de queda nas Taxas de Juros.
O IMA-S rendeu 0,96% no mês (carteira de Tesouros Selic), o IDA-DI valorizou-se +1,85% (Debêntures CDI – Anbima) e o IDA-IPCA Infra +1,35% (carteiras de debêntures IPCA+ Anbima).
O CDI rendeu ► 0,96% no mês de março de 2025.
Destaque positivo da Renda Fixa do mês para o IPCA 20 anos +4,93%
O menor retorno da carteira de Renda Fixa ficou para o IPCA 2 anos +0,41% no mês.
A parte de inflação dos títulos IPCA+, o VNA IPCA, rendeu 0,93% no mês de março de 2025.
O Ibovespa valorizou-se +6,08% e o Dólar caiu -1,82% no mês.
Carteira RF+ RV superou foi o destaque em março de 2025, rendeu 1,99% no mês.
Resultados das Carteiras de Renda Fixa
Carteira de Renda Fixa Conservadora
Carteira de Renda Fixa Moderada
Carteira de Renda Fixa Arrojada
Carteira de Renda Fixa + Renda Variável
Curvas de Juros de Títulos Públicos Anbima ( ETTJ Svensson)
Prefixados
IPCA+
Inflação Implícita
→ Resumo Mensal das Notícias do Mercado de Renda Fixa
IBOVESPA SOBE 6% COM ‘ROTAÇÃO’ EM MARÇO, ENQUANTO JUROS E DÓLAR CAEM COM CORREÇÃO
A política comercial do governo dos Estados Unidos permeou as notícias para o mercado financeiro em todas as semanas de março. A volatilidade causada pela narrativa errática do presidente Donald Trump sobre os preços dos ativos foi ilustrada por reviravoltas nos mercados – ora em alta, ora em baixa -, com destaque para as bolsas em Nova York.
Depois de acumularem perdas de aproximadamente 10% nos primeiros dias de março, os principais índices acionários americanos inverteram o rumo e passaram a subir. A bonança durou até a semana passada, quando voltaram a acumular perdas no mês. Assim, o S&P 500 registrou uma queda de 5,75%, a maior perda mensal desde setembro de 2022, quando caiu 9,3%. O Nasdaq perdeu 8,21% no mês, enquanto o Dow Jones recuou 4,20%.
Com a aversão a ações do mercado americano, o Ibovespa e outras bolsas no mundo passaram a receber maiores aportes. A rotação em carteiras de investidores globais ajudou o principal indicador da Bolsa brasileira a acumular um ganho de 6,08% em março, mesmo com a perda de mais de 1% hoje, 31. No trimestre, o ganho é de 8,29%.
Um outro ponto de apoio para ativos do mercado doméstico foi a valorização de commodities, entre elas o petróleo. No acumulado do mês, o barril do tipo WTI subiu cerca de 2,89%, enquanto o barril do tipo Brent teve ganho de cerca de 3%. A valorização da commodity aconteceu por uma série de fatores, entre os quais o discurso belicista do governo Trump. O republicano sinalizou tarifas contra o petróleo russo, além de ameaçar novas sanções contra o Irã. Em resposta às ameaças, o líder supremo do Irã, Ali Khamenei, alertou nesta segunda-feira que responderá a qualquer ataque dos Estados Unidos, que abertamente empreende uma campanha de “pressão máxima” contra o Irã, chegando a sugerir ação militar.
No mercado cambial, o mês foi positivo para a moeda brasileira. Em março, o dólar recuou 3,57% e acumula perda de 7,68% em 2025. No ano, a divisa doméstica é a segunda com maior valorização ante a americana. Perde apenas para o rublo russo, que tem alta de mais de 32% perante o dólar.
Em meio à queda do dólar ante o real, as taxas dos contratos de Depósito Interfinanceiro (DI) de prazos mais longos também recuaram no mês. Com isso e com a alta dos juros de prazos curtos, a curva perdeu inclinação, ou seja, a diferença entre as taxas curtas e longas ficou menor.
No balanço do primeiro trimestre, todas as taxas recuaram, com destaque para o trecho intermediário. Essa dinâmica foi interpretada como uma correção do excesso de pessimismo com o Brasil no fim de 2024, mas houve também a percepção de que o País está sendo menos afetado que outras nações até aqui pela política comercial de Trump. Apesar dessa melhora relativa, a cautela de agentes locais com a trajetória da dívida pública permanece.
Os juros futuros fecharam a última sessão do mês em queda. O DI para janeiro de 2026 terminou com taxa de 15,015%, de 15,118% no ajuste de sexta-feira, e o DI para janeiro de 2027, com taxa de 14,93% (15,05% no ajuste anterior). A taxa do DI para janeiro de 2029 caiu de 14,79% para 14,71%.
Fonte: Broadcast
Relatório de acompanhamento dos Rendimentos Mensais de Carteiras de Investimentos em Renda Fixa
Ressalto que trata-se de um projeto de cunho educacional, não existe sugestão ou indicação de investimento em nenhuma das carteiras.
É aprender sobre a Renda Fixa acompanhando o mercado, é ter a visão prática e real.
O intuito é contribuir para elevação das discussões sobre investimentos em Renda Fixa no Brasil.
Acreditamos que com a obrigação da Marcação a Mercado de vários ativos de Renda Fixa, fato ocorrido em janeiro de 2023, a necessidade do entendimento sobre comportamento dos ativos de Renda Fixa ficará ainda mais latente.