Relatório Mensal Carteiras de Investimento em Renda Fixa → Outubro de 2024
Acompanhamento dos Rendimentos Mensais de Carteiras de Investimentos em Renda Fixa
Começamos ressaltando que trata-se de um projeto de cunho educacional, não existe sugestão ou indicação de investimento em nenhuma das carteiras.
É aprender sobre a Renda Fixa acompanhando o mercado, é ter a visão prática e real.
O intuito é contribuir para elevação das discussões sobre investimentos em Renda Fixa no Brasil.
Acreditamos que com a obrigação da Marcação a Mercado de vários ativos de Renda Fixa, fato ocorrido em janeiro de 2023, a necessidade do entendimento sobre comportamento dos ativos de Renda Fixa ficará ainda mais latente.
Retorno Acumulados das Carteiras de Renda Fixa
Retorno Ano
Retorno no Mês
Rendimento Mensal dos Investimentos em Renda Fixa, Ibovespa e Dólar.
Expectativa de Mercado (DI Fut) acumulada para 16 reuniões do COPOM CDI Terminal (% a.a.)
Expectativa Focus para as reuniões do COPOM CDI Terminal (% a.a.)
→ Comentários sobre os movimentos das Expectativas de Mercado (DI Futuro) e do Focus para atuação do COPOM
O Mercado de Juros Futuros (DI da B3) elevou as expectativas de altas em relação ao mês anterior.
A projeção para as próximas 16 reuniões do Copom subiu de +176 ptb para +242 pontos-base.
Olhando para o fim de 2025, a expectativa de alta subiu de +208 pontos-base para +280 pontos-base, com o CDI terminal subindo de 12,73% para 13,45% em dezembro de 2025.
Para o final de 2024 (duas próximas reuniões), a expectativa de alta subiu de +101 pontos-base para +113 pontos-base, com o CDI terminal subindo de 11,67% para 11,76%.
As expectativas dos economistas, extraídas do Boletim Focus (Mediana dos últimos 5 dias), também subiram.
A projeção para as próximas 16 reuniões disponíveis do Copom se manteve em cortes totais -100 pontos-base.
Olhando para o fim de 2025, o CDI terminal subiu de 10,90% para 11,90% em dezembro de 2025.
Para o final de 2024 (duas próximas reuniões), a expectativa se manteve em +100 pontos-base de altas, com o CDI terminal a 11,65%.
→ Comportamento dos Retornos de Investimentos em Renda Fixa
O mês de outubro de 2024 foi de alta nas Taxas de Juros, assim como agosto e setembro.
O IMA-S rendeu 0,98% no mês (carteira de Tesouros Selic), o IDA-DI valorizou-se 0,91% (Debêntures CDI – Anbima) e o IDA-IPCA Infra -0,33% (carteiras de debêntures IPCA+ Anbima).
O CDI rendeu ► 0,93% no mês de outubro de 2024.
Destaque positivo da Renda Fixa do mês para o IMA-S.
O menor retorno da carteira de Renda Fixa ficou para o IPCA+ de 20 anos -4,24% no mês.
A parte de inflação dos títulos IPCA+, o VNA IPCA, rendeu 0,51% no mês de outubro de 2024.
O Ibovespa perdeu -1,6% e o Dólar teve retorno positivo de +6,05% no mês.
Nenhuma carteira superou o CDI em outubro de 2024.
Resultados das Carteiras de Renda Fixa
Carteira de Renda Fixa Conservadora
Carteira de Renda Fixa Moderada
Carteira de Renda Fixa Arrojada
Carteira de Renda Fixa + Renda Variável
Curvas de Juros de Títulos Públicos Anbima ( ETTJ Svensson)
Prefixados
IPCA+
Inflação Implícita
→ Resumo Mensal das Notícias do Mercado de Renda Fixa
Outubro foi marcado pela acentuação na piora dos ativos brasileiros, com juros e dólar subindo fortemente e o Ibovespa registrando queda. Entre os principais destaques do mês estão o aumento da tensão entre Irã e Israel, que puxou o preço do petróleo para cima, incluindo a pressão de dados econômicos que trouxe incertezas sobre as políticas monetárias dos bancos centrais do Brasil e EUA, além das eleições americanas e o fiscal brasileiro.
Em outubro, o Ibovespa registrou queda de 1,60%, enquanto o dólar à vista apresentou avanço de 6,13% (a maior desde junho, +6,43%). A taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2026 terminou em 12,82% ante 12,32% no fechamento do dia 30 de setembro. A taxa do DI para janeiro de 2027 fechou em 12,99% ante 12,39% no fechamento do mês passado. E os juros do DI para janeiro de 2029 encerraram a 13,00%, de 12,49% no fim de setembro.
A forte alta das taxas dos contratos de juros futuros no Brasil foi motivada por alguns elementos. Um dos principais foi a abertura de juros nos Estados Unidos com dúvidas de como serão os próximos cortes pelo Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA). A piora nos vencimentos mais curtos, no Brasil, veio com revisão do Relatório de Mercado Focus com inflação acima do teto da meta este ano e acima da meta de 2025, lembrou Rodrigo Marcatti, economista e diretor-presidente (CEO) da Veedha Investimento.
Na parte mais longa dos juros, o economista destacou que há incertezas generalizadas sobre o fiscal, com o mercado aguardando algum tipo de mudança de comportamento do governo em relação aos gastos. “Era esperado para esta semana algum anúncio que não veio. Uma comunicação do ministro da Fazenda, Fernando Haddad, considerada ruim, afetou também o dólar”, diz. Marcatti pontua ainda que o dólar já vem sendo pressionado pelas mudanças na tendência das eleições americanas, com o ex-presidente Donald Trump aparecendo na liderança das pesquisas e elevando o temor por medidas mais protecionistas que possam afetar o real.
O economista ressalta ainda que a Bolsa brasileira acaba sofrendo por tabela, com fluxo de investidor estrangeiro menor, com estrangeiro bastante cético com Brasil. “O próprio investidor local está olhando mais para renda fixa de olho nessa alta dos juros, títulos públicos e ativos que protegem da inflação. Um cenário que já vinha se desenhando em setembro acabou piorando em outubro”.
Para novembro, a Ágora Investimentos destaca que os investidores devem seguir de olho nos mesmos motivos que direcionaram os investimentos em outubro, priorizando as eleições nos Estados Unidos e o cenário fiscal interno. “No Brasil, 2025 caminha para ser um ano de baixo crescimento e inflação elevada, distante da meta do Banco Central. Em termos de juros, podemos dizer que, sem uma política fiscal austera o peso recai em cima da política monetária que deve se manter restritiva ao longo de todo próximo ano”, diz relatório da Ágora.
Fonte: Broadcast