Os principais vetores que influenciaram a retirada expressiva de prêmios da ponta longa da curva e aumentaram as chances de corte da Selic em agosto foram:

• a perspectiva de manutenção dos juros nos EUA em junho. A possibilidade alcançou 70%, segundo monitoramento do CME Group,
• a semana foi de queda também nas curvas no exterior. Os juros dos Treasuries recuaram amparados na fala de dois dirigentes do Fed defendendo pausa no aperto monetário, e o Livro Bege do Fed apontando crescimento mais lento do emprego nos EUA,
• a estabilização da mediana do IPCA para 2024 no Focus (29) e alívio na mediana de inflação em 2023, de 5,80% para 5,71%, na esteira do IPCA-15 de maio mais baixo e da sequência de revisões baixistas que se seguiu à divulgação do índice,
• a aprovação no Congresso americano do acordo para elevar o teto da dívida dos EUA até 2025 eliminando a chance de calote do país,
• a queda do dólar para R$ 4,95,
• o relatório oficial de emprego dos EUA (payroll) de maio mostrando que a economia do país criou mais vagas que o esperado, mas registrou crescimento do desemprego e desaceleração do salário, dando suporte à expectativa de que os juros americanos entrarão num período de estabilidade,
• a notícia de que a China, que vinha mostrando dados econômicos mais fracos, passou a considerar um novo pacote de estímulos ao setor imobiliário para reaquecer a sua economia,
• a divulgação de dados fracos da indústria americana, que renovaram expectativas de pausa no aperto do Fed em junho e puxaram para baixo dólar e juros dos Treasuries,
• o PIB com viés desinflacionário. Prevaleceu sobre a curva a leitura de que o avanço de 1,9% na margem, ante mediana de 1,2%, foi puxado pelo aumento da oferta do setor agropecuário, o que reforça a perspectiva favorável para preços de alimentos. A demanda, por sua vez, segue enfraquecida, assim como os investimentos, que assim deve permanecer diante da Selic elevada,
• o índice de Gerente de Compras (PMI) industrial do Brasil subiu de 44,3 em abril para 47,1 em maio. Apesar da alta, é a sétima leitura seguida abaixo do nível de 50 pontos, o que indica retração para a atividade,
• o otimismo de um desfecho rápido da tramitação do texto do arcabouço fiscal no Senado,
• a aceleração da deflação do IGP-M de maio (-1,84%), no piso do intervalo das estimativas, de 0,95% em abril. O indicador caiu 4,47% nos últimos 12 meses. No ano, o índice acumula queda de 2,58%,
• e as afirmações do presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, reconhecendo a melhora das expectativas de inflação no longo prazo, ainda que com ressalvas.

Fatores que foram monitorados, mas pouco influenciaram o movimento da curva de juros:

• a produção industrial brasileira registrando queda de 0,6% em abril, mais do que apontava a mediana (-0,3%), corroborando o que o PIB havia indicado, que o setor, após a fraqueza no primeiro tri, continuou sofrendo no segundo, o que ajuda a sustentar as apostas no início do ciclo de desaperto monetário no início do segundo semestre,
• a tentativa da retomada da base governista no Congresso testada com a aprovação da MP dos Ministérios,
• e os dados do mercado de trabalho acima do consenso. A taxa de desemprego na Pnad Contínua, de 8,5% no trimestre encerrado em abril, ficou abaixo da mediana de 8,7%, e o Caged mostrou geração de 180.005 vagas em abril, acima da mediana de 173.000.

A conferir o que estará no radar do mercado

No Brasil

• na quinta-feira (8), feriado de Corpus Christi, a B3 estará fechada,

• o IPCA de maio na quarta-feira (7), que deve apontar nova desaceleração segundo as projeções, para 0,54% no mês e para 4,10% na taxa acumulada em 12 meses,

Na China

• os dados de inflação e da balança comercial, e o novo pacote para impulsionar o mercado imobiliário,

No exterior

• os Índices de Gerentes de Compra (PMI) nos EUA, Europa e China,

O dólar no mercado à vista encerrou a sessão da sexta-feira (2) cotado a R$ 4,9528, terminando a semana com baixa de 0,72%.

Os principais fatores que influenciaram o preço da moeda americana no mercado doméstico de câmbio foram:

• os ingressos de fluxo comercial e financeiro no mercado à vista de câmbio,
• a valorização de divisas emergentes diante da expectativa de medidas de estímulo econômico na China,
• a aprovação do acordo que eleva o teto da dívida dos EUA eliminando a chance de calote do país e aumentando o apetite do mercado por ativos de risco,
• o relatório de emprego (payroll) mostrando geração de 339 mil vagas nos EUA em maio, bem acima da mediana (200 mil). Porém, a taxa de desemprego subiu de 3,5% em abril para 3,7% em maio, ante projeção de queda para 3,4%. Além disso, o salário médio por hora cresceu abaixo do esperado na comparação anual, chancelando aumento das apostas em manutenção de juros pelo Fed na reunião dos dias 13 e 14 de junho. Monitoramento da CME Group mostra que as chances de manutenção dos Fed Funds seguem acima de 70%,
• a aprovação da MP ministérios pelo Senado,
• e a queda da produção industrial interna maior que a esperada.

Agenda de eventos e indicadores econômicos de 05 a 09 de junho

Segunda-feira (5):

• Brasil – BC: Relatório Focus, S&P Global: PMI Composto de maio, PMI de serviços,
• EUA – S&P Global: PMI composto (final) de maio, ISM: PMI de serviços de maio, Dept°. do Comércio: encomendas à indústria em abril,
• Zona do euro Eurostat: PPI de abril,

Terça-feira (6):

• Brasil – FGV: IGP-DI de maio, Anfavea: Produção e venda de veículos de maio, Tesouro: Leilão de LFT para 1º/3/2026 e 1º/3/2029 e de NTN-B para 15/8/2028, 15/8/2040 e 15/8/2060,
• EUA – API: estoques de petróleo na semana até 02 de junho,
• Zona do euro – Eurostat: Vendas no varejo de abril,
• Alemanha – Destatis: encomendas à indústria de abril,

Quarta-feira (7):

• Brasil – IBGE: IPCA de maio, INPC de maio, INCC/Sinapi de maio, Tesouro: Leilão de LTN para 1º/4/2024, 1º/4/2025 e 1º/7/2026 e de NTN-F para 1º/1/2029 e 1º/1/2033, BC: Índice Commodities Brasil de maio, Fluxo cambial na semana de 29 de maio a 02 de junho,
• EUA – Deptº do Comércio: balança comercial de abril, DoE: estoques de petróleo na semana até 02 de junho,
• Alemanha – Destatis: produção industrial de abril,
• China – GACC: balança comercial de maio, Exportações, Importações
• Japão – Stat: PIB – 1° tri (final),

Quinta-feira (8):

• Brasil – Dia de Corpus Christi, feriado, mercados fechados,
• EUA – Deptº do Trabalho: pedidos de auxílio-desemprego na semana até 27 de maio, número de pedidos de auxílio-desemprego continuados, Deptº do Comércio: Estoques no Atacado de abril,
• Zona do euro – Eurostat: PIB – 1º tri (3ª estimativa),
• China NBS: CPI de abril, PPI,

Sexta-feira (9):

• • EUA – Baker Hughes: poços de petróleo em operação,