Os principais vetores que influenciaram o fechamento da curva de juros foram:

• o receio de recessão global reforçado por dados fracos de atividade. Os índices de gerentes de compras (PMIs) da zona do euro, Reino Unido e EUA vieram abaixo do esperado, ampliando o pessimismo sobre a economia mundial, amparado ainda nas indicações de que o Fed vai voltar a subir os juros em julho e que o ciclo de aperto monetário pelos bancos centrais na Europa vai continuar. Os bancos centrais de Reino Unido, Turquia, Noruega e Suíça elevaram juros,
• a percepção de que o Copom deve amenizar o tom do comunicado na ata da terça-feira (27),
• o otimismo em relação à evolução da reforma tributária no Congresso. O presidente da Câmara tem reforçado que quer votar o texto no plenário da Câmara na primeira semana de julho,
• a expectativa de continuidade da desinflação. O IPC-S da terceira quadrissemana caiu 0,24%, após recuo de 0,17% na semana anterior,
• a continuidade da “aposta de que o BC vai iniciar o ciclo de afrouxamento monetário em agosto”, dada a expectativa de deflação do IPCA em junho, associada à perspectiva de que o Conselho Monetário Nacional (CMN) não fará mudanças drásticas na meta de inflação,
• mais um dado favorável de inflação. A aceleração da queda do IGP-M para -1,78% na segunda prévia de junho, de -1,50% na mesma apuração de maio,
• e uma nova rodada de redução das expectativas de inflação e Selic no Boletim Focus (19).

Fizeram o contraponto mas não impediram o fechamento da curva de juros:

• o conteúdo do comunicado do Copom que manteve a Selic em 13,75% ao ano como amplamente esperado pelo mercado, mas contrariou ao não sinalizar a possibilidade do início do ciclo de baixa da taxa básica em agosto,
• e a frustração do mercado com a decisão do BC chinês de reduzir o juro em 10 pontos-base, ante expectativa de queda de 15 pontos, o que renovou preocupações com o ritmo de crescimento da segunda maior economia do mundo.

A conferir o que estará no radar do mercado

No Brasil

• se o Banco Central vai amenizar o tom de sua comunicação na ata da reunião do Copom na terça-feira (27),
• o IPCA-15 de junho também na terça-feira (27),
• a reunião do Conselho Monetário Nacional (CMN) na quinta-feira (29) na qual serão discutidas as metas de inflação para 2024, 2025 e 2026,
• o Relatório Trimestral de Inflação (RTI) do segundo tri também na quinta-feira (29). Na sequência o presidente da instituição, Roberto Campos Neto, e o diretor de Política Econômica, Diogo Guillen, concedem entrevista coletiva,

No exterior

• a participação dos presidentes dos principais bancos centrais do mundo no Fórum organizado pelo Banco Central Europeu (BCE), em Sintra, Portugal, entre 27 e 29 de junho. No último dia do evento, estarão reunidos em um painel Jerome Powell (Fed), Christine Lagarde (BCE) e Andrew Bailey (BoE),
• o índice de preços dos gastos com consumo (PCE) dos EUA em maio, medida preferida de inflação do Fed, na sexta-feira (30),

O dólar no mercado à vista terminou o pregão da sexta-feira (23) cotado a R$ 4,7779, desvalorização de 0,87% na semana e de 5,82% em junho. No mês, o real apresenta o melhor desempenho entre as moedas latino-americanas e as principais divisas de exportadores de commodities.

Os principais fatores que influenciaram o preço da moeda americana no mercado doméstico de câmbio foram:

• os dados fracos de atividade na Europa e nos EUA, que ainda estão em meio a ciclos de aperto monetário, aumentando os temores de recessão global,
• o comunicado do Copom, que não deu um sinal explícito de corte de juros em agosto, mostrando compromisso com a estabilidade de preços,
• e a entrada de fluxo comercial.

Agenda de eventos e indicadores econômicos de 26 a 30 de junho

Segunda-feira (26):

• Brasil – FGV: Sondagem do Consumidor em junho, FGV: IPC-S Capitais de junho (3ª quadri), BC: Relatório Focus, BC/Setor Externo: Conta corrente e IDP de maio,
• Alemanha – Ifo: índice de sentimento das empresas em junho,

Terça-feira (27):

• Brasil – Fipe: IPC de junho (3ª quadri), BC: Ata da Reunião do Copom, FGV: Sondagem da Construção em junho, FGV: INCC-M de junho, IBGE: IPCA-15 de junho, Tesouro: Leilão de LFT para 1º/3/2026 e 1º/3/2029 e de NTN-B para 15/8/2026, 15/5/2033 e 15/8/2050,
• EUA – Dept°. do Comércio: Permissão para novas obras em maio (final), Deptº do Comércio: Encomendas de bens duráveis em maio, Conference Board: índice de confiança do consumidor em junho, Deptº do Comércio: Vendas de moradias novas em maio, API: estoques de petróleo na semana até 23 de junho,
• China – NBS: lucro industrial em maio,

Quarta-feira (28):

• Brasil – Tesouro: Relatório mensal da dívida em maio, BC: Fluxo Cambial semanal, BC: Concessões de crédito em maio, FGV: Sondagem da Indústria em junho, 
• EUA – DoE: estoques de petróleo na semana até 23 de junho, Fed divulga resultados anuais do teste de estresse bancário,
• Alemanha GfK: índice de confiança do consumidor em junho,
• Portugal – Fórum do BCE, com participação do presidente do Fed, Jerome Powell, da presidente do BCE, Christine Lagarde, do presidente do BoE, Andrew Bailey, do presidente do BoJ, Kazuo Ueda, do vice-presidente do BCE,

Quinta-feira (29):

• Brasil – BC: Relatório Trimestral de Inflação, FGV: IGP-M de junho, FGV: Sondagem do Comércio em junho, FGV: Sondagem de Serviços em junho, Tesouro: Leilão de LTN para 1º/10/2023, 1º/4/2025 e 1º/7/2026 e de NTN-F para 1º/1/2029 e 1º/1/2033, CMN: Anúncio do Regime de Metas de Inflação, Caged: Geração de emprego formal em maio, Tesouro: Resultado primário do governo central em maio, Entrevista do presidente do BC, Roberto Campos Neto, e do diretor de Política Econômica, Diogo Guillen, sobre RTI,
• EUA – Deptº do Comércio: PIB do 1º tri (final), Índice de preços de gastos com consumo (PCE), Núcleo do PCE, Deptº do Trabalho: pedidos de auxílio-desemprego na semana até 24 de junho, número de pedidos de auxílio-desemprego continuados, ISM Chicago: PMI de junho, NAR: Vendas pendentes de imóveis em maio,
• Zona do euro – Comissão Europeia: Índice de sentimento econômico em junho, Índice de confiança do consumidor,
• Alemanha – Destatis: CPI de junho (preliminar),
• China – NBS: PMI composto de junho, PMI industrial, PMI de serviços,

Sexta-feira (30):

• Brasil – FGV: Indicador de Incerteza da Economia em junho, BC: Setor Público Consolidado em maio, IBGE: PNAD Contínua de maio,
• EUA – Deptº do Comércio: Gastos com consumo em maio, renda pessoal, Índice de preços de gastos com consumo (PCE), núcleo do PCE, Univ. Michigan: Índice de Sentimento do Consumidor em junho (final), expectativas de inflação em 1 e 5 anos, Baker Hughes: poços de petróleo em operação,
• Zona do euro – Eurostat: Taxa de desemprego em maio, Eurostat: CPI de junho (preliminar), núcleo do CPI,
• Alemanha – Destatis: vendas no varejo em maio,
• Reino Unido – ONS: PIB do 1º tri (final),