Outros vetores que influenciaram a abertura da curva de juros foram:

• a demora na aprovação do arcabouço fiscal e reforma tributária no Congresso em meio aos ruídos políticos entre o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, e o presidente da Câmara, Arthur Lira,
• as renovadas dúvidas com o crescimento da China. Depois dos recentes números fracos da balança comercial, da deflação e dos problemas no setor imobiliário, novos dados decepcionantes: indicadores de produção industrial e vendas no varejo vieram abaixo do esperado,
• os temores sobre a situação do setor imobiliário da China, resgatando o fantasma da crise do subprime em 2008, após a incorporadora Evergrande entrar com pedido de falência nos EUA, dado que outras empresas do setor, como a Country Garden, também têm quadro delicado,
• o tom hawkish da ata do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc) do Fed, apontando que a maioria dos membros continua a ver riscos altistas para inflação e deixando a porta aberta para a retomada do aperto monetário,
• os dados mais fortes que o previsto de vendas do varejo nos EUA sugerindo economia aquecida, e que o Fed poderá retomar o aperto monetário após a esperada pausa em setembro,
• o aumento dos preços de combustíveis, que é fator inflacionário e com impacto no IPCA de 2023, fortalecendo as apostas de corte de 50 pontos-base da Selic em setembro, dos atuais 13,25%, e diminuindo as chances de corte de 75 pontos este ano,
• a fala do presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, de que a luta contra a inflação não está ganha e que é preciso perseverar para atingir a meta de 3,0%,
• e as declarações mais conservadoras da diretora de Assuntos Internacionais do Banco Central, Fernanda Guardado, que descartou a possibilidade de o Comitê de Política Monetária (Copom) acelerar o ritmo de corte da Selic.

Fator que foi considerado de menor potencial para influenciar o movimento da curva de juros:

• o Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br), que subiu 0,63%, na série livre de efeitos sazonais, praticamente em linha com a mediana das expectativas de alta de 0,65%,

A conferir

No Brasil

• a minirreforma ministerial, que vai dar mais espaço ao Centrão no governo e pode facilitar a tramitação da agenda econômica no Congresso,
• a divulgação do IPCA-15 de agosto na sexta-feira (25), que caiu 0,07% em julho e deve migrar para o terreno positivo, além dos números relacionados ao setor de serviços,
• a possível votação final do arcabouço fiscal na Câmara dos Deputados e leitura do relatório do projeto do Carf na CAE do senado, ambos previstos para terça-feira (22),

Nos EUA

• o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, no Simpósio de Jackson Hole, que tradicionalmente reúne representantes das principais autoridades monetárias do mundo, na sexta-feira (25), que pode dar sinais sobre a condução da política monetária.

O dólar no mercado à vista fechou a sexta-feira (18) cotado a R$ 4,9680, encerrando a semana com ganhos de 1,30% e valorização acumulada em agosto de 5,04%. No ano, a divisa ainda acumula queda de 5,91%.

Os principais fatores que influenciaram o preço da moeda americana no mercado doméstico de câmbio foram:

• as projeções do mercado de crescimento dos EUA acima do esperado anteriormente, que pode dar fôlego à inflação e exigir nova alta de juros pelo Fed ou a sua manutenção em níveis restritivos por mais tempo. Os rendimentos da T-note de 10 anos renovaram máximas desde novembro de 2007 e o do T-bond de 30 anos desde abril de 2011,
• os temores de recessão europeia em meio a indicadores de atividade fracos, sobretudo na Alemanha, mas com inflação ainda muito acima da meta de 2% dos Bcs na região, em meio à percepção de que o Banco Central Europeu (BCE) e o Banco da Inglaterra (BoE) ainda podem elevar juros em setembro,
• a piora da crise imobiliária na China e possível contágio no sistema financeiro internacional,
• e o desconforto com o ruído político entre o ministro da Fazenda e o presidente da Câmara dos Deputados, que pode atrasar a tramitação da agenda econômica no Congresso.

Agenda de eventos e indicadores econômicos de 21 a 25 de agosto

Segunda-feira (21):

• Brasil – FGV: IGP-M de agosto (2º decêndio), BC: Relatório Focus, Secex: Balança comercial semanal,

Terça-feira (22):

• Brasil – Presidente do BC, Roberto Campos Neto, palestra em evento do Santander, Tesouro: Leilão de LFT para 1º/9/2026 e 1º/9/2029 e de NTN-B para 15/8/2026, 15/5/2033 e 15/8/2050,
• EUA – NAR: vendas de moradias usadas em julho, API: estoques de petróleo na semana até 18 de agosto,
• Japão – S&P Global/Jibun Bank: PMI composto de agosto (preliminar), PMI industrial, PMI de serviços,
• África do Sul – Cúpula do BRICS, com a presença do presidente Lula,

Quarta-feira (23):

• Brasil – BC: Fluxo Cambial semanal, FGV: IPC-S de agosto (3ª quadri), Ministro da Fazenda, Fernando Haddad, palestra em evento do Santander,
• EUA – Deptº do Comércio: vendas de moradias novas em julho, DoE: estoques de petróleo na semana até 18 de agosto, S&P Global: PMI composto de julho (preliminar), PMI industrial, PMI de serviços,
• Zona do euro – S&P Global /HCOB: PMI composto em agosto (preliminar), PMI industrial, PMI de serviços, Comissão Europeia: índice de confiança do consumidor em agosto (preliminar),
• Alemanha – S&P Global /HCOB: PMI composto em agosto (preliminar), PMI industrial, PMI de serviços,
• Reino Unido – S&P Global /CIPs: PMI composto em agosto (preliminar), PMI industrial, PMI de serviços,
• África do Sul – Cúpula do BRICS, com a presença do presidente Lula,

Quinta-feira (24):

• Brasil – FGV: IPC-S Capitais em agosto (3ª quadri), Tesouro: Leilão de LTN para 1º/4/2024, 1º/10/2025 e 1º/7/2027 e de NTN-F para 1º/1/2029 e 1º/1/2033,
• EUA – Deptº do Trabalho: pedidos de auxílio-desemprego na semana até 19 de agosto, Número de pedidos de auxílio-desemprego continuados, Fed de Chicago: índice de atividade nacional em julho, Deptº do Comércio: Encomendas de bens duráveis em julho, Fed de Kansas City promove Simpósio Econômico Jackson Hole,
• África do Sul – Cúpula do BRICS, com a presença do presidente Lula,

Sexta-feira (25):

• Brasil – IBGE: IPCA-15 de agosto, Fipe: IPC de agosto (3ª quadri), BC/Setor Externo: CC e IDP de julho, FGV: Confiança do Consumidor em agosto,
• EUA – Univ. Michigan: Índice de Sentimento do Consumidor em agosto (final), Expectativas de inflação em 1 e 5 anos, Baker Hughes: poços de petróleo em operação, Fed de Kansas City promove Simpósio Econômico Jackson Hole, com discursos do presidente do Fed, Jerome Powell, e da presidente do BCE, Christine Lagarde,
• Alemanha – Destatis: PIB do 2º tri (final), Ifo: índice de sentimento das empresas em agosto.