Análise do Mercado de Renda Fixa e Tesouro Direto: Semana 287

→ Principais Notícias para o Mercado de Renda Fixa e Tesouro Direto.

Highlights (Resumo): Alta nas taxas de Juros.

Principal(is) vetor(es): aumento dos rendimentos dos Treasuries influenciou o mercado doméstico e dúvidas sobre o impacto da questão fiscal nos juros

Destaque(s): Fed e Fiscal.

No Relatório de Mercado Focus da semana, a projeção para a inflação oficial em 2024 caiu de 3,87% para 3,86%. Um mês antes, a mediana era de 3,91%. Para 2025, foco da política monetária, a projeção manteve de 3,50% para 3,50%. Há um mês, a mediana era de 3,50%, dentro do intervalo de tolerância superior, que vai até 4,50%, mas acima do alvo central de 3,0%.

Na última semana, o mercado de juros futuros apresentou alta marginal ao longo da curva com ganho de inclinação. Aumento dos rendimentos dos Treasuries influenciou o mercado doméstico com as declarações do diretor do Federal Reserve, Christopher Waller, esfriaram apostas de corte mais intenso nos juros dos EUA e dúvidas sobre o impacto da questão fiscal nos juros, considerando as expectativas de um déficit primário de 0,8% do PIB em 2024.

Resumos diários do Mercado de Juros na semana

Segunda 15/01/2024:

  • Os juros futuros encerraram próximos dos ajustes, com viés de baixa em alguns contratos e de alta em outros.
  • A falta de liquidez devido ao feriado nos EUA influenciou os negócios, com foco nas expectativas sobre a medida provisória de reoneração da folha de pagamentos.
  • As taxas oscilaram em torno da estabilidade, com viés de alta pela manhã e virada para o negativo à tarde.
  • Destaques para as declarações do ministro da Fazenda, Fernando Haddad, sobre a renúncia decorrente da desoneração da folha de pagamentos.
  • O mercado reagiu a declarações, renovando mínimas, mas o movimento foi revertido no fim do pregão.
  • Relatório Focus mostrou redução da expectativa para a inflação de 2024.

Terça 16/01/2024:

  • Juros futuros fecharam próximos dos ajustes, com viés de baixa ao longo da curva.
  • Descolamento das taxas americanas, com ajustes de apostas no início do ciclo de cortes de juros nos EUA.
  • Taxas dos contratos DI oscilaram entre leves altas e baixas, firmando-se em baixa a partir da tarde.
  • Destaque para o imbróglio da medida provisória de reoneração da folha de pagamentos, que continua a preocupar os investidores.
  • Instituição Fiscal Independente (IFI) do Senado mencionou dúvidas sobre a capacidade do governo de expandir receitas de forma recorrente.
  • Nos EUA, dados sobre pedidos de auxílio-desemprego e construções de moradias influenciaram as expectativas de corte de juros.

Quarta 17/01/2024:

  • Juros futuros fecharam próximos dos ajustes, com viés de baixa ao longo da curva.
  • Dia marcado por ajustes técnicos após forte alta anterior.
  • Taxas descoladas dos EUA, onde os rendimentos dos Treasuries subiram.
  • Movimento atribuído a ajuste de posições e moderação na alta do dólar ante o real.
  • Mercado aguarda indicadores econômicos, especialmente o IPCA-15 de janeiro, para ganhar mais tração.

Quinta 18/01/2024:

  • Juros futuros avançaram em bloco, com alta de quase 20 pontos-base nos trechos intermediário e longo da curva.
  • Aumento dos rendimentos dos Treasuries influenciou o mercado doméstico.
  • Declarações do diretor do Federal Reserve, Christopher Waller, esfriaram apostas de corte mais intenso nos juros dos EUA.
  • Curva doméstica precificou uma taxa Selic de 9,50% no fim de 2024, frente a 9,25% na última sexta-feira.
  • Incerteza fiscal em segundo plano, mas destaque para ajustes nas apostas de cortes nos EUA.

Sexta 19/01/2024:

  • Juros futuros fecharam próximos dos ajustes, com viés de baixa em alguns contratos e de alta em outros.
  • Expectativa por novidades sobre a medida provisória de reoneração da folha de pagamentos influenciou os negócios.
  • Taxas oscilaram em torno da estabilidade, com viés de alta pela manhã e virada para o negativo à tarde.
  • Mercado aguarda indicadores econômicos, como o IPCA-15 de janeiro, para ganhar mais tração.
  • Dúvidas sobre o impacto da questão fiscal nos juros, considerando as expectativas de um déficit primário de 0,8% do PIB em 2024.

Agenda de Mercado para próxima semana

Segunda-feira, 22

8h25 Brasil BC: Relatório Focus – Semanal

10h15 Brasil  FGV: Monitor do PIB – Nov

11h00 Alemanha Presidente do BCE, Christine Lagarde participa de evento em memória do político e ex-Ministro das Finanças alemão Wolfgang Schäuble

14h20 Alemanha Gerente-geral do BIS, Agustín Carstens discursa sobre estabilidade de preços

15h00 Brasil Secex: Balança comercial – Semanal

22h00 Brasil Ministro da Fazenda, Fernando Haddad, participa do programa Roda Viva, da TV Cultura.

Após o fechamento EUA Balanço da United Airlines

– Brasil Presidente Lula sanciona Orçamento de 2024.

Terça-feira, 23

Antes da abertura EUA Balanço da 3M

Antes da abertura EUA Balanço da General Electric

Antes da abertura EUA Balanço da Procter & Gamble

Antes da abertura EUA Balanço da Verizon

0h00 Japão BoJ divulga decisão de política monetária

8h00 Brasil FGV: IPC-S – Jan (3ª Quadri)

11h00 Brasil Tesouro faz leilão de NTN-B para 15/5/2027, 15/8/2032 e 15/5/2045 e de LFT para 1º/3/2027 e 1º/3/2030

12h00 Zona do euro Comissão Europeia: índice de confiança do consumidor – Jan (preliminar)

21h30 Japão S&P Global/Jibun Bank: PMI composto – jan (prelimin.)

    S&P Global/Jibun Bank: PMI de serviços – jan (prelimin.)

    S&P Global/Jibun Bank: PMI industrial – jan (prelimin.)

Após o fechamento EUA Balanço da Netflix

– EUA Primária republicana em New Hampshire

Quarta-feira, 24

Antes da abertura EUA Balanço da AT&T

5h30 Alemanha S&P Global/HCOB: PMI composto – Jan (preliminar)

    S&P Global/HCOB: PMI industrial – Jan(preliminar)

    S&P Global/HCOB: PMI de serviços – Jan(preliminar)

6h00 Zona do euro S&P Global/HCOB: PMI composto – Jan (preliminar)

    S&P Global/HCOB: PMI industrial – Jan (preliminar)

    S&P Global/HCOB: PMI de serviços – Jan (preliminar)

6h30 Reino Unido S&P Global /CIPs: PMI composto – Jan (preliminar)

    S&P Global /CIPs: PMI industrial – Jan (preliminar)

    S&P Global /CIPs: PMI de serviços – Jan (preliminar)

8h00 Brasil FGV: IPC-S Capitais – Jan (3ª Quadri)

10h00 Brasil CNI: Sondagem Industrial – Dez

11h45 EUA S&P Global: PMI composto – Jan (preliminar)

    S&P Global: PMI industrial – Jan (preliminar)

    S&P Global: PMI de serviços – Jan (preliminar)

11h45 Canadá BoC divulga decisão de política monetária

12h30 EUA DoE: estoques de petróleo – semana até 19/01

14h30 Brasil BC: Fluxo Cambial – Semana de 15 a 19/1

20h00 Coreia do Sul BoK: PIB – 4º tri (preliminar)

Após o fechamento EUA Balanço da IBM

Após o fechamento EUA Balanço da Tesla

Quinta-feira, 25

Antes da abertura EUA Balanço da American Airlines

6h00 Alemanha Ifo: índice de sentimento das empresas 

8h00 Brasil FGV: Confiança do consumidor – Jan

8h30 Brasil BC/Setor Externo: Conta corrente e IDP – Dez

10h00 África do Sul BC divulga decisão de política monetária

10h15 Zona do euro BCE divulga decisão de política monetária

10h30 EUA  Deptº do Trabalho: pedidos de auxílio-desemprego – semana até 20/01

    Deptº do Trabalho: número de pedidos de auxílio-desemprego continuados – semana até 13/01

10h30 EUA Deptº do Comércio: Encomendas de bens duráveis – Dez

10h30 EUA Deptº do Comércio: Produto Interno Bruto (PIB) – 4º tri (1ª leitura)

    Deptº do Comércio: Índice de preços de gastos com consumo (PCE) – 4º tri

    Deptº do Comércio: Núcleo do PCE – 4º tri

10h45 Zona do euro Presidente do BCE, Christine Lagarde participa de coletiva de imprensa sobre decisão de juros

11h00 Brasil Tesouro faz leilão de LTN para 1º/10/2024, 1º/4/2026, 1º/1/2028 e 1º/1/2030 e de NTN-F para 1º/1/2031 e 1º/1/2035

12h00 EUA Deptº do Comércio: Vendas de moradias novas – Dez

13h00 Alemanha Presidente do BCE, Christine Lagarde discursa em evento do Dia Internacional Lembrança do Holocausto

20h50 Japão BoJ divulga ata da penúltima decisão de política monetária

Após o fechamento EUA Balanço da Intel

Após o fechamento EUA Balanço da Visa

– Turquia BC divulga decisão de política monetária

Sexta-feira, 26

Antes da abertura EUA Balanço da American Express

4h00 Alemanha GfK: índice de confiança do consumidor – Fev

5h00 Brasil Fipe: IPC – Jan (3ª Quadri)

8h00 Brasil FGV: INCC-M – Jan

8h00 Brasil FGV: Confiança da construção – Jan

8h30 Brasil BC: Estoque de crédito – Dez

9h00 Brasil IBGE: IPCA-15 – Jan

10h00 Brasil CNI: Sondagem da Indústria da Construção – Dez

10h30 EUA Deptº do Comércio: Gastos com consumo – Dez

    Deptº do Comércio: Renda pessoal – Dez

    Deptº do Comércio: Índice de preços de gastos com consumo (PCE) – Dez

    Deptº do Comércio: Núcleo do PCE – Dez

12h00 EUA NAR: Vendas pendentes de imóveis – Dez

15h00 EUA Baker Hughes: poços de petróleo em operação

22h30 China NBS: lucro industrial – Dez

Fonte: Broadcast

Principais indicadores para acompanhamento da Renda Fixa e Tesouro Direto

Curvas de Juros Anbima

Gráfico de Retorno versus Risco Renda Fixa - Tesouro Direto

Rendimentos e Volatilidade da Renda Fixa: Tesouro Direto, Poupança, Ibovespa, Dólar, IDA Anbima e CDI

Características do Tesouro Direto

Taxa de Compra, Preço de Compra, Duration(Duração), Duração Modificada, DV01 e Volatilidade(Desvio padrão últimos 21 úteis)

Volatilidade da Renda Fixa (Risco de Mercado) Tesouro Direto, Ibovespa e Dólar

Retornos Mensais e 12 Meses Ordenado

Ranking Mensal Colorido de Rentabilidades Tesouro Direto, Poupança, Ibovespa, Dólar, IDA Anbima e CDI