Análise do Mercado de Renda Fixa e Tesouro Direto: Semana 292

→ Principais Notícias para o Mercado de Renda Fixa e Tesouro Direto.

Highlights (Resumo): Estabilidade nas taxas de Juros.

Principal(is) vetor(es): O mercado de juros encerra praticamente estável em relação a semana anterior. Foi marcada por oscilações nas taxas de juros, influenciadas por eventos tanto domésticos (Risco Fiscal) quanto internacionais (Fed e China), terminando com ajustes marginais.

Destaque(s): Fed, China e Risco Fiscal interno. 

No Relatório de Mercado Focus da semana, a projeção para a inflação oficial em 2024 caiu marginalmente para 3,80% de 3,82%. Um mês antes, a mediana era de 3,81%. Para 2025, foco da política monetária, a projeção caiu de 3,52% para 3,51%. Há um mês, a mediana era de 3,50%, dentro do intervalo de tolerância superior, que vai até 4,50%, mas acima do alvo central de 3,0%.

A mediana da Taxa Selic(% a.a.) projetada para o fim de 2024 está em 9% e 8,5% para o fim 2025. Há mais de um mês, sem alterações.

O mercado de juros encerra praticamente estável em relação a semana anterior. Foi marcada por oscilações nas taxas de juros, influenciadas por eventos tanto domésticos (Risco Fiscal) quanto internacionais (Fed e China), terminando com ajustes marginais.

Mercado terminou a semana praticamente do mesmo jeito que na sexta anterior. A projeção para as 16 próximas reuniões  saiu -96 ptb de cortes para -97 ptb.

O CDI terminal para o fim de 2024  permaneceu em 9,54% (-160 ptb) mesmo patamar da semana anterior.

Resumos diários do Mercado de Juros na semana

Resumo Semanal: Juros – Semana de 16/02/2024 a 23/02/2024

Segunda-feira (19/02/2024):

    • Os juros futuros apresentaram viés de baixa, com o mercado mantendo-se na retranca devido à baixa liquidez, influenciada pelo feriado do Dia do Presidente nos EUA.
    • Destaques incluem a taxa do contrato DI para janeiro de 2025 encerrando em 10,010% (mínima), e a expectativa pelos eventos da semana seguinte, tanto internos quanto externos.

Terça-feira (20/02/2024):

    • Os juros futuros caíram, impulsionados por fatores internos e externos, como a redução de juros pela China e declarações políticas favoráveis à agenda econômica.
    • A liquidez retornou ao mercado com a reabertura de Wall Street.

Quarta-feira (21/02/2024):

    • As taxas de juros oscilaram com viés de baixa, influenciadas pela ata do Federal Reserve, que indicou cautela em relação aos cortes de juros nos EUA.
    • No Brasil, a agenda econômica focou em discussões políticas sobre medidas fiscais, como a reoneração da folha de pagamentos.

Quinta-feira (22/02/2024):

    • Os juros futuros fecharam em alta, refletindo o cenário internacional e as perspectivas fiscais domésticas, apesar de números positivos de arrecadação em janeiro.
    • O mercado permaneceu atento aos desdobramentos políticos e à possibilidade de mudanças na política fiscal.

Sexta-feira (23/02/2024):

    • As taxas de juros oscilaram com pouca volatilidade, sem tendência clara, com o mercado aguardando por gatilhos definidores.
    • Destaques incluem a estabilidade das taxas curtas e a influência do cenário fiscal na trajetória das taxas longas.

Agenda de Mercado para próxima semana

Segunda-feira, 26                         

06h00    Reino Unido       Membro do conselho do BCE, Sarah Breeden participa de evento institucional

08h00    Reino Unido       Economista-chefe do BoE, Huw Pill participa de evento institucional

08h00    Brasil     FGV: INCC-M (fev)

08h00    Brasil     FGV: Sondagem da Construção (fev)

10h00    EUA       Deptº do Comércio: Permissão para Novas Obras – Jan (final)

12h00    EUA       Deptº do Comércio: Vendas de moradias novas – Jan

15h00    Brasil     Secex: Balança comercial (semanal)

Terça-feira, 27                

04h00    Alemanha           GfK: índice de confiança do consumidor – Mar

08h00    Brasil     FGV: Sondagem da Indústria (fev)

08h25    Brasil     BC: Relatório Focus (semanal)

09h00    Brasil     IBGE: IPCA-15 (fev)

10h00    Brasil     CNI: Resultados Setoriais – ICEI (fev)

10h30    EUA       Deptº do Comércio: Encomendas de bens duráveis – Jan

11h05    EUA       Vice-presidente de regulação do Fed, Michael Barr fala em conferência sobre gestão de risco de crédito

12h00    EUA       Conference Board: índice de confiança do consumidor – Fev

Quarta-feira, 28                            

07h00    Zona do euro     Comissão Europeia: índice de confiança do consumidor – Fev (final)

07h00    Zona do Euro     Índice de sentimento econômico – Fev

08h00    Brasil     FGV: IGP-M (fev)

08h00    Brasil     FGV: Sondagem do Comércio (fev)

08h00    Brasil     FGV: Sondagem de Serviços (fev)

10h30    EUA       Deptº do Comércio: Produto Interno Bruto (PIB) – 4º tri (2ª estimativa)

10h30    EUA       Deptº do Comércio: Produto Interno Bruto (PIB) – 2023 (2ª estimativa)

10h30                  Deptº do Comércio: Índice de preços de gastos com consumo (PCE) – 4º tri (2ª estimativa)

10h30                  Deptº do Comércio: Núcleo do PCE – 4º tri (2ª estimativa)

11h00    EUA       Dirigente do BCE, Elizabeth McCaul discursa em evento do Fed de Nova York

12h30    EUA       DoE: estoques de petróleo – semana até 23/02

                              DoE: estoques de gasolina – semana até 23/02

                              DoE: estoques de destilados – semana até 23/02

                              DoE: taxa de utilização das refinarias – semana até 23/02

14h00    EUA       Presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic participa de evento na Câmara do Comércio de Great North Fulton

14h45    EUA       Presidente do Fed de Nova York, John Williams participa de evento institucional

–             Brasil     Presidente do BCE, Christine Lagarde participa de reunião do G20 em São Paulo

Quinta-feira, 29                            

04h00    Alemanha           Destatis: vendas no varejo – Jan

08h30    Brasil     BC: Nota à Imprensa – Política Fiscal (jan)

09h00    Brasil     IBGE: Pnad Contínua (jan)

                              PIB – ano fiscal 2023-2024 (2ª estimativa)

                              PIB – ano fiscal 2022-2023 (final)

10h00    Alemanha           Destatis: CPI – Fev (preliminar)

                              Núcleo do CPI- Fev (preliminar)

10h15    Brasil     BC: Fluxo Cambial (semanal)

10h30    Canadá Statcan: PIB – 4º tri

10h30    EUA       Deptº do Trabalho: pedidos de auxílio-desemprego – semana até 24/02

                              Deptº do Trabalho: número de pedidos de auxílio-desemprego continuados – semana até 17/02

10h30    EUA       Deptº do Comércio: Gastos com consumo – Jan

                              Deptº do Comércio: Renda pessoal – Jan

                              Deptº do Comércio: Índice de preços de gastos com consumo (PCE) – Jan

                              Deptº do Comércio: Núcleo do PCE – Jan

11h45    EUA       ISM/Chicago: PMI – Fev

12h00    EUA       NAR: Vendas pendentes de imóveis – Jan

12h30    EUA       Presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic participa de evento institucional

13h00    EUA       Presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee participa de sessão de perguntas e respostas com o economista Markus Brunnermeier da Universidade de Princeton

15h15    EUA       Presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester discursa em conferência sobre regulação bancária

22h30    China     NBS: PMI composto – Fev

                              NBS: PMI industrial – Fev

                              NBS: PMI de serviços – Fev

22h45    China     S&P Global /Caixin: PMI composto – Fev

–             Brasil     Presidente do BCE, Christine Lagarde participa de reunião do G20 em São Paulo

Sexta-feira, 1                  

05h55    Alemanha           S&P Global/HCOB: PMI industrial – Fev (final)

06h00    Zona do euro     S&P Global/HCOB: PMI industrial – Fev (final)

06h30    Reino Unido       S&P Global/CIPs: PMI industrial – Fev (final)

07h00    Zona do euro     Eurostat: CPI – Fev (preliminar)

                              Núcleo do CPI – Fev (preliminar)

08h00    Brasil     FGV: IPC-S (semanal)

08h00    Brasil     FGV: Índice de Confiança Empresarial – ICE (fev)

09h00    Brasil     IBGE: PIB (4° tri.)

10h00    Brasil     Markit: Índice PMI da indústria de transformação (fev) – final

11h45    EUA       S&P Global: PMI industrial – Fev (final)

12h00    EUA       ISM: PMI industrial – Fev

12h00    EUA       Univ. Michigan: Índice de Sentimento do Consumidor – Fev (final)

                              Univ. Michigan: Expectativas de inflação em 1 ano -Fev (final)

                              Univ. Michigan: Expectativas de inflação em 5 anos – Fev (final)

12h15    EUA       Diretor do Fed, Christopher Waller participa de evento no Fórum de Política Monetária de 2024

15h00    EUA       Baker Hughes: poços de petróleo em operação

17h30    EUA       Diretora do Fed, Adriana Kugler participa de evento do Instituto Stanford

Fonte: Broadcast

Principais indicadores para acompanhamento da Renda Fixa e Tesouro Direto

Curvas de Juros Anbima

Gráfico de Retorno versus Risco Renda Fixa - Tesouro Direto

Rendimentos e Volatilidade da Renda Fixa: Tesouro Direto, Poupança, Ibovespa, Dólar, IDA Anbima e CDI

Características do Tesouro Direto

Taxa de Compra, Preço de Compra, Duration(Duração), Duração Modificada, DV01 e Volatilidade(Desvio padrão últimos 21 úteis)

Volatilidade da Renda Fixa (Risco de Mercado) Tesouro Direto, Ibovespa e Dólar

Retornos Mensais e 12 Meses Ordenado

Ranking Mensal Colorido de Rentabilidades Tesouro Direto, Poupança, Ibovespa, Dólar, IDA Anbima e CDI

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Forte abraço

Jefferson Figueiredo – CGA

Gestor de Investimentos e Especialista em Investimentos de Renda Fixa