Análise do Mercado de Renda Fixa e Tesouro Direto: Semana 294

→ Principais Notícias para o Mercado de Renda Fixa e Tesouro Direto.

Highlights (Resumo): Abertura nas taxas de Juros.

Principal(is) vetor(es): O mercado de juros encerra com queda nas taxas de juros mais curtas e alta nos restantes vértices, influenciadas principalmente pelos movimentos nos Treasuries americanos, preocupações com a Petrobras e risco fiscal após declarações do presidente Lula.

Destaque(s): Juros americanos e Risco Fiscal. 

No Relatório de Mercado Focus da semana, a projeção para a inflação oficial em 2024 subiu para 3,77% de 3,76%. Um mês antes, a mediana era de 3,82%. Para 2025, foco da política monetária, a projeção foi mantida em 3,51%. Há um mês, a mediana era de 3,51%, dentro do intervalo de tolerância superior, que vai até 4,50%, mas acima do alvo central de 3,0%.

A mediana da Taxa Selic(% a.a.) projetada para o fim de 2024 está em 9% e 8,5% para o fim 2025. Há mais de um mês, sem alterações.

Mercado terminou a semana reduzindo os cortes em relação à sexta anterior. A projeção para as 16 próximas reuniões saiu de -105 ptb de cortes para -97 ptb.

O CDI terminal para o fim de 2024  ficou estável em 9,43% (-170 ptb). 

Relevante na semana foi a alteração no ciclo de alta projetado para iniciar em 2025, refletindo o ganho de inclinação na Curva de Juros.

Resumos diários do Mercado de Juros na semana

Resumo Semanal: Juros – Semana de 01/03/2024 a 08/03/2024

04/03/2024:

Os juros futuros mantiveram-se estáveis, refletindo a espera por eventos significativos durante a semana. O otimismo do presidente do Banco Central sobre a área fiscal foi bem recebido, mas não teve grande impacto nos preços. As taxas dos Treasuries subiram, porém, o mercado preferiu aguardar eventos futuros para definir direcionamentos mais claros.

05/03/2024:

Os juros futuros caíram, seguindo a tendência internacional de queda nos rendimentos dos Treasuries. A melhora na percepção de risco fiscal e um leilão do Tesouro também contribuíram para a redução das taxas.

06/03/2024:

As taxas dos juros futuros encerraram próximas da estabilidade, após oscilações ao longo do dia. O desempenho dos rendimentos dos Treasuries influenciou as taxas locais, enquanto dados econômicos nos EUA e discursos de autoridades do Federal Reserve também foram acompanhados de perto.

07/03/2024:

Os juros futuros oscilaram com moderação, em compasso de espera pelo relatório de emprego nos EUA. A agenda nacional e internacional não trouxe grandes surpresas, e a curva permaneceu relativamente estável.

08/03/2024:

Os juros futuros fecharam em alta, impactados por ruídos domésticos, incluindo preocupações com a Petrobras e risco fiscal após declarações do presidente Lula. Os rendimentos dos Treasuries ajudaram a evitar um estresse ainda maior, mas o mercado permaneceu cauteloso.

Agenda de Mercado para semana

Segunda-feira, 11                         

5h00      Brasil     Fipe: IPC – Mar (1ª Quadri)

8h00      Brasil     FGV: IGP-M – Mar (1º decêndio)

8h00      Brasil     FGV: IPC-S Capitais – Mar (1ª Quadri)

14h50    Reino Unido       Dirigente do BoE, Catherine Mann participa de evento do Centre for Economic Policy Research (CEPR) e outras entidades

15h00    Brasil     Secex: Balança comercial – Semanal

17h00    Brasil     Pregão da Bolsa volta a fechar às 17h com início do horário de verão nos EUA

Após o fechamento         Brasil     Balanço da Localiza

Após o fechamento         Brasil     Balanço da Natura

Terça-feira, 12                 

4h00      Alemanha           Destatis: CPI – Fev (final)

8h00      Reino Unido       Membro do conselho do BoE, Catherine Mann participa de evento do Instituto Nacional de Pesquisa Econômica e Social

8h25      Brasil     BC: Relatório Focus – Semanal

9h00      Brasil     IBGE: IPCA – Fev

9h00      Brasil     IBGE: INPC – Fev

9h00      Brasil     IBGE: INCC-M/Sinapi – Fev

9h30      EUA       Deptº do Trabalho: Índice de Preços ao Consumidor (CPI) – Fev

                              Núcleo do CPI

11h00    Brasil     Tesouro faz leilão de LFT para 1º/3/2027 e 1º/3/2030 e de NTN-B para 15/5/2027, 15/8/2032 e 15/5/2045

13h00    Reino Unido       Presidente do Conselho de Supervisão do BCE, Claudia Buch participa de evento do Morgan Stanley

Após o fechamento         Brasil     Balanço da Energisa

Quarta-feira, 13                            

4h00      Reino Unido       ONS: produção industrial – Jan

7h00      Zona do euro     Eurostat: produção industrial – Jan

9h00      Brasil     IBGE: Pesquisa Industrial Mensal Regional – Jan

11h00    Reino Unido       Fórum Oficial de Instituições Monetárias e Financeiras

11h15    Reino Unido       O ministro de finanças, Jeremy Hunt, fala sobre o orçamento no Parlamento britânico

11h30    EUA       DoE: estoques de petróleo – semana até 08/03

15h00    Brasil     Caged: Geração de emprego formal – Jan

Após o fechamento         Brasil     Balanço da Casas Bahia

Após o fechamento         Brasil     Balanço da Hypera

–             Brasil     Balanço da Eletrobras

Quinta-feira, 14                            

6h30      Alemanha           Dirigente do BCE, Frank Elderson participa de reunião do Comitê Executivo da Federação Bancária Europeia

8h00      Alemanha           Dirigente do BCE, Isabel Schnabel discursa em encontro do Money Market Contact Group

9h00      Brasil     IBGE: Varejo restrito e ampliado – Jan

9h30      EUA       Deptº do Trabalho: Índice de Preços ao Produtor (PPI) – Fev

                              Núcleo do PPI (sem alimentos e energia)- Fev

9h30      EUA       Deptº do Comércio: Vendas no varejo

9h30      EUA       Deptº do Trabalho: pedidos de auxílio-desemprego – semana até 09/03

                              Deptº do Trabalho: número de pedidos de auxílio-desemprego continuados – semana até 02/03

11h00    Brasil     Tesouro faz leilão de LTN para 1º/4/2025, 1º/4/2026, 1º/1/2028 e 1º/1/2030 e de NTN-F para 1º/1/2031 e 1º/1/2035

14h30    Brasil     BC: Fluxo Cambial – Semana de 4 a 8/3

Após o fechamento         Brasil     Balanço da Cyrela

Após o fechamento         Brasil     Balanço da Eneva

Após o fechamento         Brasil     Balanço da Eztec

Após o fechamento         Brasil     Balanço da Lojas Renner

Após o fechamento         Brasil     Balanço da Yduqs

Sexta-feira, 15                

9h00      Brasil     IBGE: Volume de serviços – Jan

9h30      EUA       Fed de NY: índice de atividade industrial Empire State – Mar

10h15    EUA       Fed: Produção industrial – Fev

11h00    EUA       Univ. Michigan: Índice de Sentimento do Consumidor – Mar (preliminar

                              Univ. Michigan: Expectativas de inflação em 1 ano –

                              Univ. Michigan: Expectativas de inflação em 5 anos –

11h30    Reino Unido       Economista-chefe do BCE, Philip Lane ministra aula na Imperial College Business School de Londres

14h00    EUA       Baker Hughes: poços de petróleo em operação

13h30    EUA       Presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester participa de evento do Centro Europeu de Economia e Finanças

14h30    Brasil     BC: Fluxo cambial (semanal)

17h00    EUA       Fed: Crédito ao Consumidor – Jan

23h00    EUA       Presidente Joe Biden faz discurso de Estado da União

Fonte: Broadcast

Principais indicadores para acompanhamento da Renda Fixa e Tesouro Direto

Curvas de Juros Anbima

Gráfico de Retorno versus Risco Renda Fixa - Tesouro Direto

Rendimentos e Volatilidade da Renda Fixa: Tesouro Direto, Poupança, Ibovespa, Dólar, IDA Anbima e CDI

Características do Tesouro Direto

Taxa de Compra, Preço de Compra, Duration(Duração), Duração Modificada, DV01 e Volatilidade(Desvio padrão últimos 21 úteis)

Volatilidade da Renda Fixa (Risco de Mercado) Tesouro Direto, Ibovespa e Dólar

Retornos Mensais e 12 Meses Ordenado

Ranking Mensal Colorido de Rentabilidades Tesouro Direto, Poupança, Ibovespa, Dólar, IDA Anbima e CDI

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Forte abraço

Jefferson Figueiredo – CGA

Gestor de Investimentos e Especialista em Investimentos de Renda Fixa