Análise do Mercado de Renda Fixa e Tesouro Direto: Semana 295

→ Principais Notícias para o Mercado de Renda Fixa e Tesouro Direto.

Highlights (Resumo): Alta nas taxas de Juros.

Principal(is) vetor(es): Na semana passada, os juros futuros apresentaram volatilidade, as taxas de juros encerram com alta e com ganho de inclinação, principalmente influenciada pela escalada dos rendimentos dos Treasuries nos Estados Unidos, pelo aumento da inflação no atacado nos EUA e as vendas no varejo acima do esperado no Brasil contribuíram para a pressão sobre as taxas, levando a uma reavaliação das expectativas para a política monetária.

Destaque(s): Juros americanos e Atividade 

No Relatório de Mercado Focus da semana, a projeção para a inflação oficial em 2024 subiu para 3,79% de 3,77%. Um mês antes, a mediana era de 3,82%. Para 2025, foco da política monetária, a projeção foi para 3,52 de 3,51%%. Há um mês, a mediana era de 3,52%, dentro do intervalo de tolerância superior, que vai até 4,50%, mas acima do alvo central de 3,0%.

A mediana da Taxa Selic(% a.a.) projetada para o fim de 2024 está em 9% e 8,5% para o fim 2025. Há mais de um mês, sem alterações.

O Mercado de Juros terminou a semana reduzindo os cortes em relação à sexta anterior. A projeção para as 16 próximas reuniões do Copom saiu de -105 ptb de cortes para -77 ptb.

O CDI terminal para o fim de 2024  aumentou de 9,43% (-172 ptb) para 9,62% (-152 ptb).

Mais uma semana de ganho de inclinação na Curva de Juros Nominais.

Resumos diários do Mercado de Juros na semana

Resumo Semanal: Juros – Semana de 08/03/2024 a 15/03/2024

Na semana passada, os juros futuros apresentaram volatilidade, influenciados por uma série de fatores tanto internos quanto externos.

Dia 11/03/2024:
As taxas oscilaram, refletindo o resultado do IPCA de fevereiro e declarações do ex-presidente Lula sobre a Petrobras. A expectativa em relação à manutenção do forward guidance do Copom também influenciou as apostas do mercado.

Dia 12/03/2024:
Apesar dos dados de inflação acima do esperado, as taxas permaneceram estáveis, com os investidores aguardando mais informações sobre a política monetária. O leilão do Tesouro Nacional teve demanda concentrada nos vértices mais curtos.

Dia 13/03/2024:
Os juros futuros tiveram oscilações contidas, com pressão dos rendimentos dos Treasuries, mas limitada pela leitura benigna do IPCA e da atividade econômica local. A incerteza política e fiscal também influenciou os movimentos.

Dia 14/03/2024:
As taxas tiveram um ajuste de alta significativo, acompanhando a escalada dos rendimentos dos Treasuries e dados econômicos adversos nos EUA e no Brasil. O leilão de prefixados do Tesouro Nacional também contribuiu para a pressão sobre a curva de juros.

Dia 15/03/2024:
Os juros continuaram em alta, com as taxas curtas e intermediárias respondendo a dados fortes de atividade e mercado de trabalho, enquanto as longas foram influenciadas pelo cenário externo desfavorável. O mercado agora vê um cenário menos propício a cortes da Selic e aumenta as apostas em uma mudança no forward guidance do Copom.

Agenda de Mercado para semana

Segunda-feira, 18                         

7h00      Zona do euro     Eurostat: Balança comercial – Jan

7h00      Zona do euro     Eurostat: CPI – Fev (final)

                              Núcleo do CPI – Fev (final)

7h15      Alemanha           Presidente do Conselho de Supervisão do Banco Central Europeu (BCE), Claudia Buch participa de evento de supervisão bancária em Frankfurt

8h00      Brasil     FGV: IGP-10 – Mar

8h00      Brasil     FGV: IPC-S – Mar (2ª quadri)

9h00      Brasil     BC: IBC-Br – Jan

11h00    EUA       NAHB: Índice de Confiança das Construtoras – Mar

13h30    Alemanha           Diretor-geral do BIS, Agustín Carsten discursa sobre política monetária em evento da Universidade de Frankfurt

15h00    Brasil     MDIC/Secex: Balança comercial – Semanal

Após o fechamento         Brasil     Balanço da Braskem

Após o fechamento         Brasil     Balanço da Itaúsa

                             

Terça-feira, 19                 

5h00      Brasil     Fipe: IPC – Mar (2ª quadri)

7h00      Alemanha           ZEW: Índice de expectativas econômicas – Mar

8h00      Brasil     FGV: IPC-S Capitais – Mar (2ª quadri)

8h25      Brasil     BC: Relatório Focus – Semanal*

8h30      Reino Unido       Ministro das Finanças, Jeremy Hunt é sabatinado em sessão na Câmara dos Comuns do Parlamento britânico

9h30      EUA       Dept°. do Comércio: construções de moradias iniciadas – Fev

                              Permissão para Novas Obras – Fev

10h15    Brasil     FGV: Monitor do PIB – Jan

11h00    Brasil     Tesouro faz leilão de LFT para 1º/3/2027 e 1º/3/2030 e de NTN-B para 15/5/2029, 15/5/2035 e 15/8/2060

12h00    Reino Unido       Ministro das Finanças, Jeremy Hunt participa de sessão na Câmara dos Lordes do Parlamento

22h15    China     PBoC define juros das LPRs de 1 e 5 anos

Quarta-feira, 20                            

4h00      Alemanha           Destatis: PPI – Fev

4h00      Reino Unido:      ONS: CPI – Fev

                              Núcleo do CPI – Fev

5h45      Alemanha           Presidente do BCE, Christine Lagarde discursa em conferência organizada pelo Instituto de Estabilidade Monetária e Financeira da Universidade Goethe, em Frankfurt

6h30      Alemanha           Economista-chefe do BCE, Philip Lane discursa em conferência organizada pelo Instituto de Estabilidade Monetária e Financeira da Universidade Goethe, em Frankfurt

8h00      Brasil     FGV: Icomex – Fev

10h45    Alemanha           Membro do BCE, Isabel Schnabel discursa em conferência organizada pelo Instituto de Estabilidade Monetária e Financeira da Universidade Goethe, em Frankfurt

11h30    EUA       DoE: estoques de petróleo – semana até 15/3

12h00    Zona do euro     Comissão Europeia: índice de confiança do consumidor – Mar (preliminar)

13h45    Alemanha           Dirigente do BCE, Joachim Nagel participa de painel em evento da Asko Europa Foundation com EUROPE Direct

15h00    EUA       Fed divulga decisão de política monetária e projeções econômicas

15h30    EUA       Presidente do Fed, Jerome Powell participa de coletiva de imprensa sobre decisão de juros

                              Indec: PIB – 2023

Após 18h30        Brasil     Copom anuncia decisão sobre a Selic

                              S&P Global/Jibun Bank: PMI de serviços – Mar (preliminar)

                              S&P Global/Jibun Bank: PMI industrial – Mar (preliminar)

Quinta-feira, 21                            

5h30      Alemanha           S&P Global/HCOB: PMI composto – Mar (preliminar)

                              S&P Global/HCOB: PMI de serviços – Mar (preliminar)

                              S&P Global/HCOB: PMI industrial – Mar (preliminar)

6h00      Zona do euro     S&P Global/HCOB: PMI composto – Mar (preliminar)

                              S&P Global/HCOB: PMI de serviços – Mar (preliminar)

                              S&P Global/HCOB: PMI industrial – Mar (preliminar)

6h30      Reino Unido       S&P Global /CIPs: PMI composto – Mar (preliminar)

                              S&P Global /CIPs: PMI de serviços – Mar (preliminar)

                              S&P Global /CIPs: PMI industrial – (preliminar)

9h00      Reino Unido       BoE divulga decisão de política monetária

9h30      EUA       Deptº do Trabalho: pedidos de auxílio-desemprego – semana até 16/3

                              Deptº do Trabalho: número de pedidos de auxílio-desemprego continuados – semana até 9/3

10h45    EUA       S&P Global: PMI composto – Mar (preliminar)

                              S&P Global: PMI de serviços – Mar (preliminar)

                              S&P Global: PMI industrial – Mar (preliminar)

11h00    Brasil     Tesouro faz leilão de LTN para 1º/10/2024, 1º/4/2026, 1º/1/2028 e 1º/1/2030 e de NTN-F para 1º/1/2031 e 1º/1/2035

11h00    EUA       NAR: vendas de moradias usadas – Fev

11h00    EUA       Secretária do Tesouro, Janet Yellen testemunha no Congresso sobre orçamento proposto pelo presidente Joe Biden

13h00    EUA       Vice-presidente de Supervisão do Fed, Michael Barr participa de evento da Escola de Políticas Públicas Gerald R. Ford

14h30    Brasil     BC: Fluxo Cambial – 11 a 15/3

15h00    México  BC anuncia decisão de política monetária

Sexta-feira, 22                

4h00      Reino Unido       ONS: vendas no varejo – Fev

6h00      Alemanha           Ifo: índice de sentimento das empresas – Mar

8h00      Brasil     FGV: Confiança do Consumidor – Mar

10h00    EUA       Presidente do Fed, Jerome Powell, e diretores Michelle Bowman e Philip Jefferson participam do evento ‘Fed Listens’

10h15    Alemanha           Presidente do Conselho de Supervisão do Banco Central Europeu (BCE), Claudia Buch participa de evento do Deutsche Bank

13h00    EUA       Vice-presidente de supervisão do Fed, Michael Barr fala na Conferência de Direito Transnacional

14h00    EUA       Baker Hughes: poços de petróleo em operação

Fonte: Broadcast

Principais indicadores para acompanhamento da Renda Fixa e Tesouro Direto

Curvas de Juros Anbima

Gráfico de Rendimento versus Risco Renda Fixa - Tesouro Direto

Rendimentos da Renda Fixa: Tesouro Direto, Poupança, Ibovespa, Dólar, IDA Anbima e CDI

Características do Tesouro Direto

Taxa de Compra, Preço de Compra, Duration(Duração), Duração Modificada, DV01 e Volatilidade(Desvio padrão últimos 21 úteis)

Volatilidade da Renda Fixa (Risco de Mercado) Tesouro Direto, Ibovespa e Dólar

Classificação dos Rendimentos Mensais, Ano e 12 Meses da Renda Fixa

Ranking Mensal Colorido de Rentabilidades Tesouro Direto, Poupança, Ibovespa, Dólar, IDA Anbima e CDI

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Forte abraço

Jefferson Figueiredo – CGA

Gestor de Investimentos e Especialista em Investimentos de Renda Fixa