Análise do Mercado de Renda Fixa e Tesouro Direto: Semana 296

→ Principais Notícias para o Mercado de Renda Fixa e Tesouro Direto.

Highlights (Resumo): Estabilidade nas axas de Juros.

Principal(is) vetor(es): Os juros futuros oscilaram ao longo da semana passada, influenciados por fatores domésticos e internacionais, como as decisões do Copom e do Federal Reserve. Apesar da cautela inicial, as taxas encerraram a semana estáveis.

Destaque(s): Fed e Copom.

No Relatório de Mercado Focus da semana, a projeção para a inflação oficial em 2024 caiu de 3,79% para 3,75%. Um mês antes, a mediana era de 3,80%. Para 2025, foco da política monetária, a projeção foi para 3,51 de 3,52%%. Há um mês, a mediana era de 3,51%, dentro do intervalo de tolerância superior, que vai até 4,50%, mas acima do alvo central de 3,0%.

A mediana da Taxa Selic(% a.a.) projetada para o fim de 2024 está em 9% e 8,5% para o fim 2025. Há mais de um mês, sem alterações.

O Mercado de Juros terminou a semana estável em relação à sexta anterior. A projeção para as 16 próximas reuniões do Copom manteve -78 ptb de cortes.

O CDI terminal para o fim de 2024  estável em cerca de 9,60% (-155 ptb). 

No dia 20/03/2024 o Copom efetuou o corte de 50 pontos base que era amplamente esperado pelo mercado.

Resumos diários do Mercado de Juros na semana

Resumo Semanal: Juros – Semana de 15/03/2024 a 22/03/2024

Dia 18/03/2024:
Os juros iniciaram a semana em alta, refletindo a pressão do mercado de Treasuries e a cautela em relação à sinalização do Copom e do Federal Reserve. As taxas avançaram, com a curva ganhando inclinação, especialmente na ponta longa. O ambiente internacional continuou influenciando a curva, enquanto a agenda econômica doméstica não teve impacto direto sobre as taxas.

Dia 19/03/2024:
Os juros futuros fecharam em queda, acompanhando a redução nos yields dos Treasuries e a decisão do Banco do Japão de apertar sua política monetária. A agenda econômica esvaziada contribuiu para o alívio nos prêmios de risco, enquanto o Boletim Focus trouxe mudanças discretas nas projeções para o IPCA e a Selic.

Dia 20/03/2024:
O mercado aguardou o desfecho da reunião do Federal Reserve para definir seus movimentos, e as taxas recuaram em resposta ao comunicado e à entrevista do presidente do Fed, Jerome Powell. A curva perdeu inclinação, com as taxas caindo, especialmente as de curto e intermediário prazos, após o Fed confirmar a estimativa de três cortes de juros em 2024.

Dia 21/03/2024:
O comunicado do Copom sustentou os juros em alta, principalmente nos vértices intermediários, após ajustar a sinalização futura para indicar um novo corte de 0,50 ponto porcentual apenas para a próxima reunião. As taxas oscilaram, refletindo a repercussão das decisões de política monetária pelo mundo e a divulgação do Relatório Bimestral de Despesas e Receitas.

Dia 22/03/2024:
Os juros futuros encerraram a tarde oscilando perto da estabilidade, com viés de baixa nos vértices curtos e intermediários. A ausência de vetores contundentes resultou em lateralidade para as taxas, após uma semana marcada por diversas decisões de política monetária e eventos domésticos e internacionais.

Agenda de Mercado para semana

Segunda-feira, 25                         

8h00      Brasil     FGV: INCC-M – Mar

8h00      Brasil     FGV: Confiança da construção – Mar

8h00      Brasil     FGV: IPC-S – Mar (3ª Quadri)

9h25      EUA       Presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic discursa sobre equidade e desenvolvimento econômico na Universidade de Cincinnati

9h30      EUA       Fed de Chicago: índice de atividade nacional – Fev

11h15    Reino Unido       Dirigente do BoE, Catherine Mann discursa na conferência anual da Royal Economic Society

11h00    EUA       Deptº do Comércio: Vendas de moradias novas – Fev

11h30    EUA       Diretora do Fed, Lisa Cook discursa em aula na Universidade de Harvard

15h00    Brasil     Secex: Balança comercial – Semanal

Após o fechamento        Brasil     Balanço da Equatorial Energia

Após o fechamento        Brasil     Balanço do Grupo Casas Bahia

Após o fechamento        Brasil     Balanço do Grupo Soma

Após o fechamento        Brasil     Balanço da Minerva Foods

Terça-feira, 26                

4h00      Alemanha           GfK: índice de confiança do consumidor – Abr

5h00      Brasil     Fipe: IPC – Mar (3ª Quadri)

8h00      Brasil     BC divulga ata do Copom

8h00      Brasil     FGV: Confiança da indústria – Mar

8h00      Brasil     FGV: IPC-S Capitais – Mar (3ª Quadri)

8h25      Brasil     BC: Relatório Focus – Semanal

9h00      Brasil     IBGE: IPCA-15 – Mar

9h30      EUA       Deptº do Comércio: Encomendas de bens duráveis – Fev

11h00    Brasil     Tesouro faz leilão de LFT para 1º/3/2027 e 1º/3/2030 e de NTN-B para 15/5/2027, 15/8/2032 e 15/5/2045

11h00    EUA       Conference Board: índice de confiança do consumidor – Mar

22h30    China     NBS: Lucro industrial – Fev

Após o fechamento        Brasil     Balanço da CVC

Após o fechamento        Brasil     Balanço da JBS

Após o fechamento        Brasil     Balanço da Rede D’Or

Quarta-feira, 27                            

Antes da abertura           Brasil     Balanço da Bradespar

7h00      Zona do euro     Comissão Europeia: índice de confiança do consumidor – Mar (final)

                              Índice de sentimento econômico – Mar

8h00      Brasil     FGV: IGP-M – Mar

8h00      Brasil     FGV: Confiança dos serviços – Mar

8h00      Brasil     FGV: Confiança dos comércio – Mar

9h30      Brasil     Membro do BCE, Frank Elderson participa de reunião do Grupo de Trabalho sobre Riscos Financeiros Relacionados ao Clima, no Rio de Janeiro

11h30    EUA       DoE: estoques de petróleo – semana até 22/3

18h30    EUA       Diretor do Fed, Christopher Waller participa de webinar realizado pelo Clube Econômico de Nova York

Após o fechamento        Brasil     Balanço da Hapvida

Após o fechamento        Brasil     Balanço da Marfrig

Após o fechamento        Brasil     Balanço da Oi

Após o fechamento        Brasil     Balanço da Rumo

–             Brasil     Balanço da Cosan

–             Brasil     Caged: Geração de emprego formal – Fev

Quinta-feira, 28                            

Antes da abertura           Brasil     Balanço da Azul

Antes da abertura           Brasil     Balanço da Gol

3h00      Reino Unido       ONS: PIB – 4º tri (Final)

4h00      Alemanha           Destatis: vendas no varejo – Fev

8h00      Brasil     BC: Relatório Trimestral de Inflação

9h00      Brasil     IBGE/PNAD Contínua: Taxa de desemprego – Tri até fev

9h30      EUA       Deptº do Trabalho: pedidos de auxílio-desemprego – semana até 23/3

                              Deptº do Trabalho: número de pedidos de auxílio-desemprego continuados – semana até 16/3

9h30      EUA       Deptº do Comércio: Produto Interno Bruto (PIB) – 4º tri (3ª estimativa)

                              Deptº do Comércio: Produto Interno Bruto (PIB) – 2023 (3ª estimativa)

                              Deptº do Comércio: Índice de preços de gastos com consumo (PCE) – 4º tri (3ª estimativa)

                              Deptº do Comércio: Núcleo do PCE – 4º tri (3ª estimativa)

10h45    EUA       ISM/Chicago: PMI – Mar

11h00    Brasil     Coletiva do RTI com o presidente do BC, Roberto Campos Neto, e o diretor de Política Econômica, Diogo Guillen

11h00    Brasil     Tesouro faz leilão de LTN para 1º/4/2025, 1º/4/2026, 1º/1/2028 e 1º/1/2030 e de NTN-F para 1º/1/2031 e 1º/1/2035

11h00    EUA       Univ. Michigan: Índice de Sentimento do Consumidor – Mar (final)

                              Univ. Michigan: Expectativas de inflação em 1 ano – Mar (final)

                              Univ. Michigan: Expectativas de inflação em 5 anos – Mar (final)

11h00    EUA       NAR: Vendas pendentes de imóveis – Fev

14h00    EUA       Baker Hughes: poços de petróleo em operação

14h30    Brasil     BC: Fluxo Cambial – Semana de 18 a 22/3

15h00    EUA       Mercado de Treasuries fecha mais cedo na véspera do feriado de Sexta-Feira Santa

Após o fechamento        Brasil     Balanço do IRB Re

Sexta-feira, 29                

–             Brasil, EUA, Reino Unido, Alemanha, Itália, França e Canadá        Feriado de Sexta-Feira da Paixão deixa mercados financeiros fechados

9h30      EUA       Deptº do Comércio: Gastos com consumo – Fev

                              Deptº do Comércio: Renda pessoal – Fev

                              Deptº do Comércio: Índice de preços de gastos com consumo (PCE) – Fev

                              Deptº do Comércio: Núcleo do PCE – Fev

12h30    EUA       Presidente do Fed, Jerome Powell fala em evento na distrital da instituição em San Francisco

4h00      Reino Unido       ONS: vendas no varejo – Fev

6h00      Alemanha           Ifo: índice de sentimento das empresas – Mar

8h00      Brasil     FGV: Confiança do Consumidor – Mar

10h00    EUA       Presidente do Fed, Jerome Powell, e diretores Michelle Bowman e Philip Jefferson participam do evento ‘Fed Listens’

10h15    Alemanha           Presidente do Conselho de Supervisão do Banco Central Europeu (BCE), Claudia Buch participa de evento do Deutsche Bank

13h00    EUA       Vice-presidente de supervisão do Fed, Michael Barr fala na Conferência de Direito Transnacional

14h00    EUA       Baker Hughes: poços de petróleo em operação

Fonte: Broadcast

Principais indicadores para acompanhamento da Renda Fixa e Tesouro Direto

Curvas de Juros Anbima

Gráfico de Rendimento versus Risco Renda Fixa - Tesouro Direto

Rendimentos da Renda Fixa: Tesouro Direto, Poupança, Ibovespa, Dólar, IDA Anbima e CDI

Características do Tesouro Direto

Taxa de Compra, Preço de Compra, Duration(Duração), Duração Modificada, DV01 e Volatilidade(Desvio padrão últimos 21 úteis)

Volatilidade da Renda Fixa (Risco de Mercado) Tesouro Direto, Ibovespa e Dólar

Classificação dos Rendimentos Mensais, Ano e 12 Meses da Renda Fixa

Ranking Mensal Colorido de Rentabilidades Tesouro Direto, Poupança, Ibovespa, Dólar, IDA Anbima e CDI

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Forte abraço

Jefferson Figueiredo – CGA

Gestor de Investimentos e Especialista em Investimentos de Renda Fixa