Dia 09/12/2024 (Segunda-feira):

A semana começou com leve queda nas taxas futuras, refletindo o otimismo dos investidores com a tramitação do pacote fiscal no Congresso. Os contratos curtos recuaram com maior intensidade, enquanto os intermediários e longos mostraram apenas ajustes marginais. O DI para janeiro de 2026 fechou em 14,40%, contra 14,44% no ajuste anterior, enquanto o contrato para janeiro de 2027 encerrou a 14,58%. O mercado também reagiu positivamente à revisão das projeções inflacionárias no Boletim Focus, com o IPCA esperado para 2024 caindo de 3,9% para 3,8%.

Dia 10/12/2024 (Terça-feira):

O movimento de queda nas taxas se intensificou, com destaque para os contratos intermediários. O mercado repercutiu a sinalização de líderes do Congresso de que o pacote fiscal seria aprovado sem grandes alterações. Além disso, a inflação implícita nos títulos públicos demonstrou desaceleração, reforçando a expectativa de convergência do IPCA para a meta em 2025. O DI para janeiro de 2026 caiu para 14,28%, enquanto o contrato para janeiro de 2027 fechou a 14,49%. No exterior, o alívio nos rendimentos dos Treasuries, com o título de 10 anos recuando para 4,48%, também contribuiu para a compressão dos prêmios na curva local.

Dia 11/12/2024 (Quarta-feira):

A quarta-feira foi marcada por cautela, com alta moderada nos vértices intermediários e longos da curva. A expectativa pela decisão do Copom à noite trouxe volatilidade ao longo do dia. A taxa do DI para janeiro de 2026 subiu para 14,30%, enquanto o contrato para janeiro de 2027 foi a 14,52%. A ata preliminar da proposta fiscal mostrou que ainda há resistência em alguns pontos, elevando a percepção de risco. No cenário internacional, dados mistos nos EUA mantiveram os investidores em compasso de espera, com o índice de preços ao consumidor (CPI) alinhado às expectativas e consolidando a visão de estabilidade no Federal Reserve.

Dia 12/12/2024 (Quinta-feira):

A curva de juros reagiu ao comunicado do Copom, considerado mais hawkish do que o esperado, mas o movimento foi ofuscado ao longo do dia pelas preocupações com o cenário fiscal. Apesar de a decisão de elevar a Selic para 12,25% já ser esperada, o tom duro do comunicado abriu espaço para a possibilidade de novas altas em 2025, gerando pressão especialmente nos contratos mais curtos e intermediários. Além disso, a volatilidade foi amplificada pelo cenário externo, com alta nos rendimentos dos Treasuries.

Dia 13/12/2024 (Sexta-feira):

O mercado encerrou a semana em tom cauteloso, com as taxas estáveis na maior parte da curva e uma leve alta nos contratos mais curtos. A atenção dos investidores voltou-se para a falta de novidades no âmbito fiscal e os próximos passos do Banco Central, que deve manter o tom duro em 2025. No exterior, os comentários de dirigentes do Fed sobre o fim do aperto monetário trouxeram algum alívio, mas insuficiente para causar quedas adicionais nas taxas locais.