Segunda-feira (16/12/2024):

A semana iniciou com forte pressão na curva de juros, refletindo uma crise de confiança em relação ao ajuste fiscal do governo e à independência do Banco Central (BC). Taxas de contratos de longo prazo atingiram níveis históricos, como o DI para janeiro de 2029 a 15,27% (+66 pontos-base). A incerteza fiscal e a atuação do BC no câmbio intensificaram a desancoragem das expectativas de inflação. Contribuíram para o movimento a deterioração das projeções fiscais do Tesouro, declarações de Lula criticando a Selic e a inclusão do Brasil na lista de taxação de importações dos EUA por Donald Trump.

Terça-feira (17/12/2024):

O mercado experimentou alívio parcial à tarde, com taxas longas recuando, após promessa de Arthur Lira de colocar a reforma tributária em votação. Apesar disso, as taxas curtas permaneceram em alta, impulsionadas pela ata do Copom, que reafirmou a perspectiva de choque monetário. O DI para janeiro de 2029 fechou em 15,05% (-6 pontos-base). A atuação do BC no câmbio com venda de dólares foi apontada como fonte de pressão sobre a curva. Leilões do Tesouro com lotes mínimos não atraíram demanda significativa, refletindo o estresse nas taxas longas.

Quarta-feira (18/12/2024):

A quarta-feira foi marcada por uma escalada das taxas, com o DI para janeiro de 2029 subindo para 15,54% (+43 pontos-base). O mercado reagiu negativamente ao comunicado “hawkish” do Federal Reserve, que sinalizou cautela no relaxamento monetário em 2025. No Brasil, a pressão continuou com a desconfiança sobre a aprovação das medidas fiscais e a percepção de que as promessas do governo perderam credibilidade. A decisão do Tesouro de realizar leilões de compra e venda de títulos não trouxe alívio significativo ao mercado, que segue penalizado pela incerteza fiscal e monetária.

Quinta-feira, 19/12/2024:

O mercado operou em dois tempos. Pela manhã, as taxas subiram, com vários vencimentos rompendo o nível de 16%, pressionadas pelo dólar que atingiu R$ 6,30 e pela percepção de desidratação do pacote fiscal. No entanto, à tarde, houve uma forte correção em baixa, com recuo das taxas de mais de 70 pontos-base nas mínimas da sessão. O ajuste foi impulsionado por declarações do futuro presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, reafirmando o tom hawkish do Copom, além da atuação do Banco Central e do Tesouro Nacional no câmbio e no mercado de títulos. A taxa do DI para janeiro de 2026 caiu de 15,49% para 15,06%, enquanto o DI para janeiro de 2027 recuou de 15,96% para 15,40%. O DI para janeiro de 2029 fechou em 15,05%, ante 15,64% no dia anterior.

Sexta-feira, 20/12/2024:

Os juros futuros consolidaram o movimento de alívio iniciado no fim da manhã, após subirem mais de 30 pontos-base na abertura. A aprovação das pautas fiscais no Congresso e as sinalizações do presidente Luiz Inácio Lula da Silva de que dará autonomia ao Banco Central sob o comando de Gabriel Galípolo trouxeram confiança ao mercado. O DI para janeiro de 2026 encerrou em 14,94%, de 15,07% ontem, enquanto o DI para janeiro de 2027 caiu para 15,10% (de 15,31%). O DI para janeiro de 2029 terminou em 14,68%, de 14,96%. Ainda assim, as taxas acumulam alta na semana, com precificação de Selic terminal acima de 16%. A atuação conjunta do Banco Central e Tesouro, com vendas robustas de dólar e recompras de títulos, também contribuiu para o alívio na curva.