Segunda-feira (31/03/2025)

Os juros futuros encerraram a segunda-feira em queda, refletindo um movimento de correção das altas recentes, estimulado pelo ambiente externo dominado pelos receios sobre a guerra tarifária, pela leitura benigna das medianas de IPCA na pesquisa Focus e por declarações do diretor de Política Monetária do Banco Central, Nilton David. À tarde, o maior alívio no câmbio deu gás extra ao ajuste das taxas. As taxas curtas e intermediárias foram as que mostraram queda mais firme e regular, enquanto as longas estiveram à mercê da curva americana, que mostrou volatilidade durante o dia. Os mercados passaram o dia acuados pela incerteza em relação à guerra tarifária imposta pelo presidente dos EUA, Donald Trump, e o Federal Reserve pode ser obrigado a esticar o ciclo de queda de juros devido ao risco ao crescimento econômico dos EUA trazido pelas tarifas.

Terça-feira (01/04/2025)

Em sequência ao movimento de ontem, os juros futuros continuaram em queda nesta terça-feira, novamente pautada pelo ambiente externo, acompanhando a trajetória de baixa dos juros globais. O temor de estagflação nos EUA ganhou força com dados da economia divulgados nesta véspera do anúncio do tarifaço às importações adotado pela gestão Donald Trump. A virada do dólar para baixo também contribuiu para o alívio nos prêmios. Internamente, o noticiário não trouxe novidades e a agenda foi fraca. O destaque foi o leilão de NTN-B com lote expressivo e aumento dos níveis de risco para o mercado, mas absorvido sem sustos.

Quarta-feira (02/04/2025)

O mercado de juros operou em dois tempos nesta quarta-feira. Após uma manhã de queda devido à correção técnica vista desde anteontem e com o resultado fraco da produção industrial, as taxas zeraram o recuo à tarde devido à virada da curva dos Treasuries em meio à incerteza sobre as tarifas recíprocas anunciadas pelo governo Trump. Pouco depois das 17h, Trump iniciava seu discurso confirmando as tarifas recíprocas e uma taxa de 25% para carros importados, com alívio marginal nos prêmios de risco da curva.

Quinta-feira (03/04/2025)

O tarifaço anunciado pelo presidente dos EUA derrubou as curvas de juros globais nesta quinta-feira, incluindo as taxas futuras negociadas na B3, que chegaram a cair quase 50 pontos-base nos vértices intermediários. Os investidores buscaram segurança nos Treasuries, o que pressionou os rendimentos para baixo, sob o temor de recessão. Adicionalmente, o mercado comemorou o fato de o Brasil ter sido taxado pela alíquota mínima de 10%, em reação que começou ainda ontem no fim do dia. Este contexto abriu espaço para uma grande oferta de prefixados pelo Tesouro Nacional.

Sexta-feira (04/04/2025)

Os juros futuros se equilibraram entre a queda e a estabilidade ao longo da sessão, mostrando resiliência em comparação ao comportamento do real e das ações domésticas, que sucumbiram ao nervosismo externo. A decisão da China de retaliar os EUA replicando a tarifa de 34% às importações americanas deflagrou nova onda de pessimismo sobre a economia global, com queda nos rendimento dos Treasuries. Alinhada à curva americana, as taxas locais também caíram até o miolo da curva, mas em magnitude bem menor em função da disparada do dólar.