Segunda-feira, 05/05/2025

A curva de juros abriu em alta acompanhando os rendimentos dos Treasuries, com a tese de corte de juros pelo Federal Reserve (Fed) perdendo força após dados mostrarem a economia dos EUA resiliente. À tarde, as taxas renovaram máximas devido a relatos de que o governo Lula tenta criar uma nova linha de crédito para motoristas de aplicativo, contrariando a política monetária restritiva do Copom. A taxa de depósito interfinanceiro (DI) para janeiro de 2026 subiu para 14,725%, de 14,684% no ajuste de sexta-feira. O DI para janeiro de 2027 avançou para 14,060%, de 13,958%, e o para janeiro de 2029 subiu de 13,592% para 13,700%. O Índice de Preços ao Consumidor Semanal (IPC-S) de abril acelerou a alta para 0,52%, no teto das estimativas.

Terça-feira, 06/05/2025

Os juros futuros intermediários e longos acentuaram queda, influenciados pela inversão dos rendimentos dos Treasuries após um leilão sólido do T-note de 10 anos. O vértice mais curto manteve viés negativo com ajustes pré-Copom e alta do dólar. As taxas mostravam 76% de chance de uma alta de 50 pontos-base da Selic na reunião de maio, e 24% de alta de 25 pontos-base. A taxa de DI para janeiro de 2026 estava em 14,700%, de 14,729%, e a para janeiro de 2027 marcava 13,965%, de 14,049%. O vencimento para janeiro de 2029 recuava para 13,540%, de 13,699%. A proposta do governo Lula de isentar o Imposto de Renda de quem ganha até R$ 5 mil começou a tramitar na comissão especial da Câmara.

Quarta-feira, 07/05/2025

As pontas curta e intermediária dos juros futuros se mantiveram em alta, influenciadas pela produção industrial acima do esperado e ajustes pré-Copom, com a curva precificando 80% de chance de alta de 50 pontos-base. O vértice mais longo registrou instabilidade, monitorando as declarações do presidente do Fed, Jerome Powell, que preferiu não se comprometer sobre os próximos passos da autarquia. A taxa de DI para janeiro de 2026 subiu a 14,735%, de 14,702%, o DI para janeiro de 2027 subiu a 14,020%, de 13,961%, e o para janeiro de 2029 operava perto do ajuste da véspera a 13,530%, de 13,539%. A produção industrial subiu 1,2% em março ante fevereiro, superando expectativas.

Quinta-feira, 08/05/2025

A desinclinação na curva de juros continuou, com o mercado dividido entre alta de 25 pontos-base ou manutenção da Selic em junho. O DI curto manteve-se resistente, enquanto os trechos mais longos perderam força após o Copom alterar o balanço de riscos, retirando o termo assimetria. A taxa de DI para janeiro de 2026 marcava 14,795%, de 14,739%, e a para janeiro de 2027 cedia para 13,980%, de 14,013%. O contrato para janeiro de 2029 caía para 13,405%, de 13,541%. O acordo entre EUA e Reino Unido impulsionou maior apetite a risco, propiciando alta dos rendimentos dos Treasuries e queda do dólar a R$ 5,66.

Sexta-feira, 09/05/2025

Os juros futuros operaram mais perto da estabilidade. O IPCA de abril mostrou alívio na margem (0,56% para 0,43%), mas ficou acima da mediana do Projeções Broadcast. A curva perdeu inclinação na semana, com o vértice longo caindo cerca de 25 pontos-base e o curto acumulando alta de aproximadamente 10 pontos. O movimento decorreu de maior apetite a risco e na tese de que o Copom terá espaço para cortar a Selic a longo prazo. A taxa de DI para janeiro de 2026 marcava 14,790%, de 14,783%, o DI para janeiro de 2027 estava em 13,985%, de 13,970%, e o para janeiro de 2029 cedia para 13,350%, de 13,395%. A XP Investimentos reduziu a projeção para o IPCA de 2025, de 6% para 5,7%, refletindo a melhora no câmbio e a queda no preço do petróleo.