Segunda-feira (08/12/2025)

Os juros futuros encerraram em queda moderada, após um pregão marcado por correção da forte alta da sexta-feira anterior, quando a oficialização da pré-candidatura de Flávio Bolsonaro à presidência de 2026 trouxe volatilidade e elevou os vértices longos em até 60 pontos-base. A sessão foi influenciada por sinais de possível desistência do senador, caso haja anistia aos condenados por atos golpistas, o que reacendeu expectativas sobre Tarcísio de Freitas como nome competitivo da direita, visto pelo mercado como mais comprometido com ajuste fiscal. No exterior, o recuo da curva dos Treasuries após leilão bem-sucedido de títulos de 3 anos contribuiu para aliviar os prêmios locais. No fechamento, os DIs caíram cerca de 10 pontos-base nos contratos a partir de 2028, com janeiro/2027 em 13,785% e janeiro/2031 em 13,41%. Investidores aguardam decisões do Fed e do Copom na quarta-feira, com expectativa de corte de 0,25 p.p. nos EUA e manutenção da Selic em 15% no Brasil.

Terça-feira (09/12/2025)

O mercado de juros teve um dia volátil, com abertura da curva pela manhã diante da reafirmação de Flávio Bolsonaro sobre sua candidatura, mas recuperou parte das perdas à tarde após o presidente da Câmara anunciar votação do projeto da Dosimetria, que reduz penas para condenados pelos atos golpistas. A medida é vista como fator que fragiliza a pré-candidatura do senador e pode favorecer negociações políticas. Apesar da melhora, o cenário segue instável, com o “trade” político ofuscando fundamentos econômicos favoráveis à queda dos juros. No fechamento, os DIs oscilaram levemente: janeiro/2027 em 13,76%, janeiro/2029 em 13,19% e janeiro/2031 em 13,465%, após máximas intradiárias bem acima desses níveis. No exterior, os Treasuries operaram sem direção única, à espera da decisão do Fed. Por aqui, a expectativa majoritária é de manutenção da Selic em 15%, sem sinalizações claras sobre início do ciclo de cortes.

Quarta-feira (10/12/2025)

Mesmo com a confirmação do corte de 0,25 p.p. pelo Fed e fechamento da curva dos Treasuries, os juros futuros brasileiros mantiveram viés de alta, refletindo cautela diante do cenário político incerto e expectativa de postura conservadora do Copom. O BC deve manter a Selic em 15%, enquanto o IPCA de novembro, em linha com projeções (0,18%), trouxe sinais mistos: inflação de serviços segue resiliente e difusão aumentou, apesar da melhora recente apoiada no câmbio. No fechamento, os DIs subiram: janeiro/2027 em 13,715%, janeiro/2029 em 13,19% e janeiro/2031 em 13,475%. Nos EUA, divergências internas no FOMC indicaram proximidade do fim do ciclo de flexibilização, com Powell reforçando que a política monetária está em pausa e não segue trajetória pré-definida. Projeções de crescimento do PIB foram revisadas para cima, sugerindo cortes adicionais apenas marginais em 2026. No Brasil, o Copom deve manter tom duro, sem abrir espaço para cortes imediatos, diante da volatilidade política e pressão cambial.

Quinta-feira (11/12/2025)